瑞银发表报告指出,该行在到访北京时与老铺黄金(06181.HK) -8.800 (-4.139%) 沽空 $5.71百万; 比率 10.026% 管理层会面,并参观了其分店,发现公司下半年至今的销售势头持续强劲,公司於下半年开设两家新专卖店,并通过扩大面积对三家分店进行改造。
该行认为,老铺黄金自9月10日被纳入港股通以来,股价已累升约117%,但目前预测市盈率约19倍,2025至2027年每股盈利年均复合增长率为24%,相对於国内高增长消费品公司的中位数约27倍及20%,以及全球奢侈珠宝同业的22倍与12%,老铺黄金估值仍偏低。
此外,该行对老铺黄金2024至2026年每股盈利预测上调4%至7%,目标价由137元升至260元,维持「买入」评级。该行料老铺黄金催化因素或包括金价短期调整後的反弹;年底购物节期间的强劲销售动能;可能於2025年初开设的新加坡商店;随着库存周转率的改善,2025年可能实现正向经营现金流。(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-22 16:25。)
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