瑞銀發表研究報告指出,MSCI香港指數(MXHK)與恒指於5月結束時升2%,主要受中國經濟政策支持及疫情個案回落影響,扭轉5月初的弱勢。在MSCI香港指數中,受累於內地嚴格的防疫措施,澳門博彩股表現明顯落後,儘管最近逐漸放寬的流動限制應對該板塊產生正面影響。
此外,美國十年期債息維持在約2.9%,該行料價值及高息股將繼續跑贏。預期金管局的政策基準利率將於2022年底達至3厘水平,與該行對美國聯儲局2022年加息250點子預測一致。而目前,通常視乎為按揭和貸款的參考利率的一個月期香港銀行同業拆息(HIBOR)維持在約0.2厘水平,反映港元流動性充裕,以及在加息周期較三個月期HIBOR及聯邦基金利率相對滯後。隨著一個月期HIBOR的上升,料對香港銀行淨息差擴張有利,但按揭息率上升,對本地樓市不利。
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在加息環境下,瑞銀繼續看好香港銀行、價值和高息股(詳見另表)。內地新冠肺炎帶來的影響比預期更長,影響範圍更廣,如內地逐步放寬流動性,相信澳門博彩板塊可收復部分失地。(jl/u)
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