1. 11月12日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.15%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲0.58%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.08%，英國富時100指數跌0.11%，法國CAC40指數漲1.03%，歐洲斯托克50指數漲1.06%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.62%，報60.66美元/桶。布倫特原油漲0.57%，報64.79美元/桶。

市場消息

市場對美國政府停擺即將結束的樂觀情緒日益高漲。德意志銀行的吉姆·裏德表示，“今天或許就是我們終於知道歷史上持續時間最長的政府停擺即將結束的日子？假設所有議員都克服了航班延誤返回華盛頓，眾議院預計今天將就一項法案進行投票，該法案將使大部分政府部門運轉至明年1月30日，部分機構運轉至明年9月30日。”

特朗普盛邀華爾街領袖們赴白宮，醖釀新一輪政府主導的投資宏圖?有媒體援引美國政府官員透露的消息報道稱，美國總統唐納德·特朗普預計將於週三在白宮舉辦一場私人性質的大型晚宴活動，出席者包括納斯達克交易所負責人和摩根大通首席執行官在內的多位金融行業頂級商業領袖。此番位於白宮的私人聚會凸顯出，隨着特朗普領導下的美國政府推出旨在強化美國資本市場繁榮局面，以及重建被視為對國家安全至關重要的關鍵國內供應鏈與產業鏈的最新舉措，特朗普正努力加深與華爾街金融行業最高級管理層之間的聯繫。

高盛CEO“敲警鐘”：若規模再飆升且經濟疲軟，美國政府債務將面臨“清算”。高盛首席執行官大衛·所羅門就不斷飆升的美國國債發出嚴厲警告，稱如果目前的財政道路繼續下去，而經濟擴張卻沒有顯著增加，“將會為此付出代價”。所羅門表示，他接觸的人不僅擔心債務本身，還擔心過去五年債務“加速增長”的局面，“而且我們似乎沒有能力扭轉局面”。他認為，激進的財政刺激政策已經“根深蒂固”地融入了美國經濟的運行模式。他指出，自金融危機以來，債務規模已大幅膨脹，聯邦數據顯示，債務總額已從2008年的約10萬億美元增至目前的水平，是當時的3倍多。

華爾街大型銀行迎利好!美聯儲等監管機構就放寬銀行資本要求達成一致。美聯儲及其他銀行業監管機構已就放鬆關鍵資本要求的一項最終方案達成一致，並將所謂的“強化補充槓桿率”提案提交白宮審議。媒體援引知情人士消息報道稱，根據擬議的規則變更，由於摩根大通(JPM.US)      、美國銀行(BAC.US)      、高盛(GS.US)      等大型銀行將被要求持有相對於總資產更少的資本，它們將受到積極影響。知情人士補充稱，待白宮批准後，監管機構計劃在數週內完成該規則的定稿，但各機構投票的時間安排可能生變。《巴塞爾協議III》終局規則旨在明確銀行需預留多少資本以抵禦經濟衰退。

美股資深評論員：通脹或接近頂點，寶潔(PG.US)      、金佰利(KMB.US)      等包裝消費品類股迎來買入良機。資深市場評論員吉姆·克萊默週二向投資者解釋了他為何認為近期表現落後的包裝消費品類股正迎來投資機會，並點名寶潔與金佰利等公司，稱它們是行業中被低估的優質企業。克萊默指出，華爾街近期普遍對包裝消費品行業持悲觀看法，主要原因是通脹過高而增長不足。他補充稱：“我現在擔心的是，我們可能正在錯過一批我過去長期不太看好的股票的底部。”克萊默認為，通脹可能已經接近頂點，這將有助於降低消費品巨頭的成本。此外，特朗普政府在反壟斷執法方面的寬鬆態度，也讓企業更容易進行合併，從而在行業中佔據主導地位。

華爾街老將駁斥AI泡沫論：科技巨頭高估值無憂，兩大真正風險需警惕。許多金融評論人士近期警告稱，大型科技公司在股票市場中的主導地位及其高企的估值，似乎讓人想起了當年互聯網泡沫的前奏。然而，因精準預見上世紀90年代末市場崩盤而成名的傳奇股票策略師Charles
Clough認為，當前圍繞科技巨頭的狂熱與此前不同。曾於1987至1999年擔任美林集團全球首席投資策略師的Charles
Clough指出，如今的科技巨頭擁有強大的商業模式，能創造可觀收益，這使它們對經濟衰退具有免疫力。他從更宏觀層面分析稱，市場流動性更加穩健，有望支撐股價進一步上漲。

個股消息

AMD(AMD.US)      在財務分析師日上發佈多項更新，其中包括重申人工智能支出不太可能很快放緩這一主題。首席執行官兼董事長蘇姿豐表示，AMD 預計到 2027 年，憑藉其 MI450 和 Helios 機架式解決方案，在數據中心領域實現“數百億美元”的營收目標已初見端倪。她還補充道，AMD 在數據中心 AI 市場也擁有“非常清晰”的兩位數市場份額增長路徑，未來三到五年複合年增長率將達到 80%。蘇姿豐預計，AMD 今年的整體營收將達到 350 億美元，並在未來三到五年內保持 35% 或更高的複合年增長率。該股盤前漲超5%。

白宮“核電寵兒”Oklo(OKLO.US)      Q3營收掛零，虧損擴大無礙其發展前景。2025年第三季度，Oklo未產生任何營收;運營虧損為3630.9萬美元，高於上年同期的1228.2萬美元;淨虧損為2972.2萬美元，高於上年同期的996.0萬美元;每股虧損0.20美元，高於上年同期的0.08美元，且遜於分析師平均預期的每股虧損0.13美元。

虎牙(HUYA.US)      發佈2025年Q3財報：總收入創近9個季度新高，遊戲相關服務、廣告和其他貢獻超三成收入。財報顯示，三季度，虎牙公司總收入達16.9億元，創近九個季度以來新高，同比增速提升至約10%。其中，直播收入企穩回升，達11.6億元;遊戲相關服務、廣告和其他業務保持快速增長，該板塊收入同比上漲約30%至5.3億元，佔總收入比例提高至31.5%。在非美國通用會計準則下，該季度公司實現運營利潤630萬元，歸屬於虎牙公司的淨利潤3630萬元。用户數據方面，2025年第三季度，虎牙總MAU達到1.62億。

騰訊音樂(TME.US)      第三季度公司權益持有人應占淨利潤為21.5億元，同比增長36.0%。騰訊音樂公佈2025年第三季度財務業績，總收入為人民幣84.6億元(11.9億美元)，同比增長20.6%。公司權益持有人應占淨利潤為人民幣21.5億元(3.02億美元)，同比增長36.0%。非國際財務報告準則公司權益持有人應占淨利潤為人民幣24.1億元(3.38億美元)，同比增長32.6%。
每股美國存托股份的攤薄盈利為人民幣1.38元，截至2025年9月30日，現金、現金等價物、定期存款和短期投資的合計餘額為人民幣
360.8億元(50.7億美元)。

AI時代的“綠色組合拳”! 谷歌(GOOGL.US)      建算力，道達爾(TTE.US)      供綠電，俄亥俄數據中心成零碳樣板。法國最大規模能源巨頭道達爾 與美國搜索引擎與人工智能巨頭谷歌簽署了一份為期長達15年的可再生電力供給協議，將向谷歌位於俄亥俄州的超大規模AI數據中心供應基於綠色清潔能源的可再生電力系統。本次谷歌與道達爾達成的重磅長期協議，可謂凸顯出隨着人類社會步入AI時代，AI訓練/推理帶來天量級別的AI算力基礎設施需求，以及支撐這種無比龐大算力所需的電力資源需求，谷歌、微軟以及亞馬遜等雲計算巨頭們亟需能夠多年維持穩定供給且具備清潔屬性的電力系統，而可再生電力系統無疑滿足谷歌強勁需求。

減肥藥戰場延燒：西維斯健康(CVS.US)      扶植諾和諾德(NVO.US)      ，禮來(LLY.US)      反手更換員工福利商。由於西維斯健康停止承保禮來的暢銷減肥藥，轉而支持其競爭對手諾和諾德的同類藥物，禮來已決定終止為員工提供西維斯健康的藥品福利計劃。根據一份文件顯示，自明年1月1日起，參與禮來公司醫療保險計劃的員工，將自動轉入私營藥房福利管理公司Rightway的藥品福利保障體系。據瞭解，總部位於印第安納波利斯的禮來約有5萬名員工。禮來發言人表示，公司會定期評估福利服務供應商，以確保提供高質量、高性價比的保障服務。

重要經濟數據和事件預告

次日北京時間凌晨00:00：美國11月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI。

次日北京時間凌晨01:00：美國11月EIA月報預估-當年布倫特原油價格(美元/桶)。

次日北京時間凌晨02:00：美國11月12日10年期國債競拍-總金額(億美元)。

次日北京時間凌晨05:30：美國截至11月7日當週API原油庫存變動(萬桶)。

北京時間22:20：FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。

北京時間23:00：2026年FOMC票委、費城聯儲主席保爾森就金融科技發表講話。

北京時間23:20：美聯儲理事沃勒參加第九屆金融科技年度會議。

北京時間23:45：美國財長貝森特發表講話。

次日北京時間凌晨01:15：2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話。

次日北京時間凌晨01:30：美聯儲理事米蘭參加在英國劍橋大學賈吉商學院主辦的活動。

次日北京時間凌晨05:00：2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯就經濟和金融形勢展望發表講話。

業績預告

週四早間：思科(CSCO.US)     

週四盤前：迪士尼(DIS.US)      、京東(JD.US)      、嗶哩嗶哩(BILI.US)      、阿特斯太陽能(CSIQ.US)