盘前市场动向

1. 11月7日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.09%，标普500指数期货跌0.16%，纳指期货跌0.27%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.06%，英国富时100指数跌0.85%，法国CAC40指数跌0.62%，欧洲斯托克50指数跌0.91%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.98%，报60.01美元/桶。布伦特原油涨0.90%，报63.95美元/桶。

市场消息

美股风雨飘摇?摩根大通力挺：回调就是上车机会，大胆抄底！尽管市场对人工智能(AI)交易的可持续性日益担忧，但摩根大通却从中看到了投资机会。该行表示，将抓住年底前任何抛售机会逢低买入，包括本周因科技股估值担忧引发的大幅回调。由摩根大通市场情报团队全球主管Andrew
Tyler领导的分析师们写道：“我们会在年底前逢低买入。”分析师们表示，他们相信美股的牛市格局依然完好，并预计标普500指数将在“短期内”强势突破7000点大关。这意味着该基准指数将从当前水平再上涨3%。该行对美股前景保持乐观的原因包括：强劲的美国经济、强劲的企业盈利、关键逆风正在消退。

“AI泡沫”引发市场恐慌之际，花旗高呼逢低买入。全球股票市场近日因“AI泡沫论调”持续发酵而从历史最高位持续回调。花旗资深美国市场股票策略师Drew
Pettit认为，“大量利好已经被计入市场价格之中”，但是他强调道，短期市场疲软/向下回调可能在投资者们普遍预期之内，支撑股票市场长期牛市的“人工智能基本面叙事”依然完好无损，这可能为回调期间创造重大逢低买入机遇。在测算因AI泡沫冲击导致的潜在美股市场回调程度时，Pettit预估，若将未来盈利折现，标普500指数的合理价值大约在
6,600 点附近。在当前的股票市场投资策略方面，Pettit建议同时保持对成长型板块以及周期投资板块的配置敞口。

野村：泡沫并未到来，AI叙事将进入“第二幕”！传统行业将成支出主力。日本最大科技基金表示，人工智能股票并未出现泡沫，且仍有上涨空间。野村资产管理公司日本信息电子股票基金的首席投资组合经理Yasuyuki
Fukuda表示，人工智能市场"刚刚进入第二幕"，"并未处于泡沫阶段"。他表示，如今的IT股格局与25年前发生的互联网泡沫破灭时截然不同，投资是由Meta、谷歌和亚马逊等现金充裕的巨头推动的，这创造了更可持续的基础设施投资。

美联储穆萨勒姆：降息旨在为就业市场上“保险”，未来仍有50-75个基点宽松空间。圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，美联储过去一年实施的货币政策宽松举措“目的正是为劳动力市场提供保障”，同时他预计当前仍有50至75个基点的政策调整空间。他表示：“从趋势来看，过去一年我们已累计降息150个基点，核心目的就是为劳动力市场提供保障，确保就业市场维持或接近充分就业状态。这是从趋势层面的考量。”“从水平来看，我估计当前针对劳动力市场的保障空间约为50至75个基点，足以支撑就业市场保持在充分就业附近。”

美联储三把手：可能很快需要扩表以满足流动性需求。纽约联储主席威廉姆斯周五表示，上周决定停止缩减债券持仓规模的美联储，可能很快需要通过购买债券来扩大其资产负债表。威廉姆斯表示：“我们资产负债表策略的下一步，将是评估银行准备金何时从当前‘略高于充足’的水平达到‘充足’状态。”他补充道，当这种情况发生时，“届时将开启逐步购买资产的进程”。威廉姆斯称：“基于近期持续的回购市场压力，以及其他显示准备金从‘充裕’向‘充足’过渡的日益增多的迹象，我预计我们不久后将达到充足准备金水平。”此外，他提醒道，判断美联储何时达到需要开始向系统注入现金的准备金水平十分复杂。

个股消息

马斯克“万亿美元薪酬方案”获批，超7成特斯拉(TSLA.US)      股东支持！特斯拉2025年年度股东大会上，特斯拉股东投票批准马斯克的1万亿美元薪酬方案，超过75%的股东投票支持。据了解，这份薪酬协议也为特斯拉CEO铺设了一条从世界首富到首个“万亿美元富豪”的道路。同时他对特斯拉的持股也将在未来10年里逐步提升至25%或更高。此外，马斯克在股东大会上透露，特斯拉的全自动驾驶技术
(FSD)
在中国获得了“部分批准”，他被告知，FSD有望在2026年2月或3月左右获得全面批准。马斯克还表示，为支持公司在人工智能和机器人领域不断扩大的雄心，特斯拉可能需要建造一座“巨型”半导体制造工厂。

传台积电(TSM.US)      拟上调先进制程价格，部分生产线或最高调价8%-10%。据报道，台积电已开始通知苹果(AAPL.US)      等主要客户，其先进制程芯片将实施价格上调。报道称，尤其是对于部分客户及工艺生产线，此次涨价幅度可能最高达8%-10%。消息指出，受影响制程主要为5纳米及以下先进节点，这些工艺广泛应用于智能手机、GPU等高端电子设备。作为全球领先的芯片代工厂，台积电为苹果、英伟达(NVDA.US)      、AMD(AMD.US)      等多家企业提供芯片制造服务。

存储“超级周期”逻辑再强化!
SSD领军者闪迪(SNDK.US)      营业利润激增878%。闪迪Q1营业利润实现1.76亿美元，意味着环比激增878%，Non-GAAP准则下的营业利润约2.45亿美元，环比大幅增长145%。数据中心业务营收环比大增26%，这主要得益于闪迪目前现有两家超大规模数据中心运营商的NAND供给资质，并计划在2026年与第三家超大规模数据中心以及一家大型存储OEM达成合作。该公司预计2026财年第二财季营收区间为25.5亿美元至26.5亿美元之间，高于分析师平均预期的约23.6亿美元;预计第二财季NON-GAAP每股收益将在3.00美元至3.40美元之间，远高于分析师平均预期的1.82美元。截至发稿，闪迪周五美股盘前涨超5%。

为美国稀土自给“买单”：MP
Materials(MP.US)      牺牲对华销售致Q3亏损，磁体工厂年底实现首批产出。财报显示，该公司Q3营收为5355万美元，同比下降15%，略低于分析师预期的5492万美元。季度亏损达4180万美元，而去年同期亏损为1120万美元。剔除一次性项目后每股亏损10美分，分析师预期为每股亏损18美分。此次业绩反映了该公司正从依赖海外销售，向成为美国主要的稀土采矿和加工商以及磁铁制造商的战略转型。该公司表示，预计俄克拉荷马州工厂的商用磁体销售将于年底前启动。截至发稿，MP
Materials周五美股盘前跌超8%。

本田汽车(HMC.US)      Q2利润不及预期，大砍财年利润指引。财报显示，本田7-9月的季度利润同比下降25%至1940亿日元，不及分析师平均预期的2121亿日元。此次盈利下滑是由于美国进口关税以及与电动汽车相关的一次性成本所致。此外，该公司将截至2026年3月的年度营业利润预期下调了21%，至5500亿日元(约合36.5亿美元)，此前预期为7000亿日元。新的预测还考虑到了由于芯片供应短缺导致的产量下降这一因素。截至发稿，本田汽车周五美股盘前跌近2%。

重要经济数据和事件预告

北京时间23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

北京时间次日04:00 美联储理事米兰就“稳定币与货币政策”发表讲话