相較於日本 4.4 兆美元的 GDP，全球股市市值蒸發 10 兆美元讓衰退陰雲籠罩東瀛。更嚴峻的是，滯脹魅影正悄悄逼近。
表面上，日本似乎在關稅戰中「僥倖於難」。川普對日加徵 24% 關稅，遠低於中國的 54%、越南的 46% 與泰國的 36%。但美國對所有進口汽車及零件額外徵收 25% 關稅。作為日本最大出口產品的汽車業，正是致命一擊。
東京政界瀰漫被背叛的寒意。川普第一任期內，日本堪稱白宮最親密盟友；前首相安倍晉三極盡逢迎之能事，甚至提名川普角逐諾貝爾和平獎。輿論普遍認為，這段「兄弟情」讓自民黨在川普時代享有超然地位，使日本在首輪關稅戰中倖免於難。
繼任者石破茂去年 10 月接任首相後，試圖複製安倍路線，透過親近川普 2.0 政府化解經濟風險。但事與願違，日本非但未能獨善其身，反成貿易戰重災區。更致命的是，其結構性痼疾在關稅衝擊下暴露無遺。
薪資成長停滯首當其衝。雖然去年「春鬥」勞資談判創 33 年來最大漲薪幅度，但通膨增速仍輾壓實際工資，導致實際收入連續三年持平甚至下降。生產力低也仍是無解；歷屆政府雖承諾削減官僚主義、刺激勞動市場、重振創新、促進公平競爭、提升女性地位，卻始終敷衍了事，錯失改革良機。
日本對弱勢日元的縱容更成桎梏。過去 25 年間，政府輪換但弱勢日元政策始終如一，藉此刺激出口與企業利潤。這種依賴消解了政策制訂者與企業提升競爭力的迫切感。
隨著關稅層層加碼，日本央行升息空間愈發緊縮。即使 4% 的通膨率已達日本央行目標兩倍，總裁植田和男若進一步緊縮恐導致日元飆升，重創出口引擎。根據測算，川普關稅戰可能使日本 GDP 在 2029 年前累積縮水近 3%。對成長本就乏力的經濟體而言，加上中國成長放緩的次級衝擊，不啻雪上加霜。
對石破茂而言，當務之急是締結新自貿網絡對沖川普衝擊，同時重啟改革喚醒經濟活力。但實現這些目標的難度呈現幾何級數上升。當 10 兆財富蒸發，日本經濟再難遮掩沈痾，亦無處躲避衝擊波。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網