《CNBC》周四 (5 日) 報導，中東戰事推升油價，引發市場對通膨再度升溫的憂慮，也讓部分聯準會（Fed）官員開始討論是否暫停降息、甚至重新升息的可能。然而，美國總統川普提名的下一任聯準會主席人選華許（Kevin Warsh）對通膨的看法與現任決策圈明顯不同。市場普遍認為，即使油價上漲，他仍可能支持進一步降息。
川普已正式提名華許接替聯準會主席鮑爾（Jerome Powell），後者任期將於 5 月 15 日屆滿。白宮本週已將提名案送交參議院審議。若順利通過確認，華許預計將在今年春季接掌聯準會。
在獲得提名前，華許多次表示，政策利率應低於目前 3.5% 至 3.75% 的聯邦基金利率區間。川普也曾公開表示，選擇華許正是因為兩人對於降低利率的立場一致。
不過，油價飆升可能讓聯準會未來政策面臨新的挑戰。布蘭特原油在上周五美以軍事行動展開前約為每桶 72.5 美元，但到本周三已升至 82 美元以上。汽油價格同步走高，可能推升整體經濟物價，並成為美國期中選舉期間共和黨強調生活成本壓力的重要議題。
資產管理公司 PGIM Fixed Income 首席全球經濟學家 Daleep Singh 指出，若油價持續上漲並維持每桶高出 10 美元的水準，可能讓聯準會高度關注的核心通膨指標增加約 0.1 個百分點。在這種情境下，現任聯準會決策團隊最可能的反應是延長暫停降息的時間。
但這樣的情況未必會持續太久。川普政府表示已準備採取措施壓低油價，而中東戰事也可能在華許正式上任前結束，使相關通膨壓力逐漸緩解。
Fed 官員憂油價衝擊經濟前景
與華許的立場相比，目前多數聯準會官員對油價與戰事帶來的風險更為謹慎。明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里（Neel Kashkari）在紐約出席活動時表示，幾天前他對經濟前景仍相當有信心，但在局勢變化後，他需要更多數據才能判斷利率應如何調整。
紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）也指出，目前仍需觀察油價上漲是否具有持續性。
這樣的態度與鮑爾領導下的聯準會相當一致。決策官員通常會密切關注地緣政治衝突對能源價格與通膨的影響。例如 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後，鮑爾就曾警告，原油價格飆升正在為通膨帶來額外上行壓力。
華許質疑 Fed 通膨理論
華許對通膨成因的看法則與聯準會主流觀點不同。他曾表示，聯準會將通膨歸因於供應衝擊或地緣政治事件的做法存在問題。
華許過去接受訪問時指出，通膨的根本原因在於政府支出過多與貨幣供給過度擴張，而非油價等短期因素。他認為，像油價這類相對溫和的波動，對長期通膨影響有限。
在政策工具方面，華許主張透過縮減聯準會龐大的資產負債表來降低長期利率。目前聯準會仍持有約 6.5 兆美元的金融資產。他認為，若能減少這些資產並恢復市場對聯準會的信任，將有助於壓低對家庭與企業最重要的長期借貸成本。
華許同時看好人工智慧（AI）帶來的生產力提升，認為科技進步將幫助經濟提高效率。在他的觀點中，過度升息反而可能抑制這些潛在的成長動能。
雖然聯準會主席在決策會議中僅有一票，但歷史上極少出現委員公開反對主席立場的情況。儘管聯準會制度上被設計為獨立於政治影響之外，美國總統在主席提名上的權力仍使貨幣政策方向與政治考量產生某種程度的連結。
川普多次表示，美國利率應降至 1% 甚至更低。從華許過去的言論來看，即使油價因戰事而上漲，他仍可能主張維持寬鬆政策，除非經濟環境出現顯著變化。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網