DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda指，美國股市過去數周強勢，若未出現進一步負面消息，升勢可望維持一段時間。不過，短期內市場仍有可能出現顯著回調，畢竟現有的風險因素並未真正消除，甚至有加劇跡象，如「大而美法案」將進一步推高美國的財政赤字，長期利率亦面臨上升壓力，關稅措施或會推高物價等。
地緣政治風險亦是另一個不可忽視的因素，股票和企業信貸的風險溢價現時均處於異常低位。即使只是輕微的利淡消息，也可能觸發新一輪市場調整。不過，如果即將公佈的企業業績優於預期，或市場預期聯儲局提前或更大幅度減息，則市場回調未必會發生。DWS預期第二季企業盈利仍有下調空間，惟科技與金融類公司或可倖免。
息口方面，美國總統特朗普不斷向聯儲局施壓，要求減息。然而，該行預期聯儲局仍將依據實際數據審慎決策。相比之下，歐洲央行已率先踏出減息第一步，若歐元維持強勢，將進一步為歐洲央行提供減息空間。該行料美元將持續偏軟；及至2026年6月，10年期美國國債收益率將小幅升至約4.5%。
市場方面，美股回調風險升高，歐洲股市仍是首選之一，因長遠財政支持措施與國際資金回流，令歐洲市場仍具備上升潛力；但政治局勢變化、關稅衝突的不確定性，加上地緣政治等負面不容忽視。新興市場股票今年以來表現出色，雖然中國股市自2025年初以來已大幅上漲，但仍是其亞洲市場中的首選之一。相較之下，該行對印度股市的前景較為審慎，因目前估值已屬偏高。
由於避險需求略為降溫，因此該行已將黃金的短期評級下調至「中性」。不過長期而言，對黃金仍持正面看法。投資者興趣依然濃厚，黃金ETF持倉亦持續上升。若未來再有減息行動，亦有望為金價提供額外支撐。(ss/u)
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