招銀國際發表報告指,騰訊音樂(01698.HK) -8.650 (-10.219%) 沽空 $4.81千萬; 比率 15.441% 第三季總收入按年增長21%至84.6億元人民幣;non-IFRS淨利潤按年增長33%至24.1億元人民幣,分別超出市場預測3%及4%。業績超預期主要得益於非訂閱音樂業務收入增長好過預期,包括廣告及線下演出等。
招銀國際預計騰訊音樂第四季總收入增速將放緩至按年增長12%,與市場預期基本一致,主要因線下演出收入恢復正常化。展望2026財年,公司將進一步加大對內容以及線下演出、藝人周邊商品等新變現機會的投資,該行認為這將推動收入可持續增長,但短期內可能影響利潤率。
由於投資增加,該行下調騰訊音樂2026至2027年盈利預測3%至5%。基於DCF估值法將騰訊音樂(TME.US) 美股目標價由29.5美元下調至28美元,維持「買入」評級。
(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-13 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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