花旗發表研究報告指出,儘管亞馬遜(AMZN.US) 旗下的雲端計算服務平台(AWS)收入按年增長加速至24%,零售銷售也在電子商務領域提高市場份額,但亞馬遜2026年約2,000億美元的資本支出指引及對自由現金流的影響,導致股價在盤後交易時段下跌約11%。AWS明顯展現出強勁的AI需求趨勢,隨著新增容量的迅速實現收益,例如Trainium和Graviton芯片已達到超過100億美元的年度經常性收入。
該行認為,亞馬遜的資本支出周期能進一步提升AWS的AI產品差異化,隨著2027年收益增長和利潤率擴大,自由現金流將回升。在零售業務方面,每日必需品、生鮮食品及當日達服務推動了轉化率的提升,而改進的庫存分配、機器人技術及縮短的配送距離擴大利潤率,這些趨勢應會持續。儘管市場對資本支出和自由現金流存在擔憂,但該行相信AWS的需求及零售業務的增勢仍將延續。亞馬遜仍然是該行的首選,維持「買入」評級,但將目標價下調至265美元。(ec/u)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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