盤前市場動向

1. 10月22日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.41%，標普500指數期貨跌0.46%，納指期貨跌0.57%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.08%，英國富時100指數跌0.68%，法國CAC40指數跌0.42%，歐洲斯托克50指數跌0.29%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.83%，報70.62美元/桶。布倫特原油漲0.63%，報74.76美元/桶。

市場消息

高盛、摩根大通、德銀等集體發聲，華爾街全面押注“特朗普交易”。隨着美國大選進入白熱化階段，市場似乎嗅到了風向的微妙變化，“聰明錢”開始紛紛押注特朗普勝選。摩根大通表示，對衝基金資金流表現出對共和黨主題的強烈偏好，共和黨獲勝相關交易在過去幾周內被買入，持倉接近2年高點，而民主黨獲勝相關交易被拋售，持倉處於多年低點。共和黨勝選情景已成為高盛在選舉前的首選交易之一，數據顯示，高盛的共和黨勝利籃子指數創下歷史新高，而民主黨勝利籃子指數又回到了此前拜登參選時候的水平。高盛FICC副總裁Vincent
Mistretta表示：“市場定位傾向於特朗普獲勝。在最近市場特朗普獲勝的賠率上升之前，情況就已經如此。”德銀則指出，如果特朗普勝選，美元將走強，在共和黨全面獲勝的情況下美元更是將顯著走強。

“全球資產定價之錨”持續上行的重要推手：美聯儲官員們呼籲“鷹派降息”。自10月以來，多位美聯儲官員表示支持“漸進式降息進程”，而非50個基點的非常規降息節奏，且主張依據數據作出降息判斷，而不是機械化地在每次FOMC利率會議上宣佈降息。這些官員近期的最新觀點被形容為“鷹派降息”，即保持漸進式降息這一大方向，但是具體的降息節奏和步伐不固定，甚至在降息道路上可能選擇按下“暫停鍵”來觀察經濟數據走勢。這種推進降息同時維持鷹派立場的呼籲，令市場對美聯儲今年剩餘時間以及明年的降息預期降温，推動美債收益率，尤其是10年及以上的長期限美債收益率近期持續上行。來自華爾街大行摩根大通的分析團隊表示，在美債收益率曲線持續陡峭化的同時，長期限的美債收益率或將進一步上行。

瑞銀高唱“不着陸”論調：美股明年或有兩位數回報！瑞銀策略師預測，標普500指數將在明年年底達到6600點。策略師表示，這一預測意味着該基準指數較當前水平有約13%的上漲空間，經濟“不着陸”將成為這一漲勢的推手——在這種情況下，經濟增長繼續，就業市場仍然強勁。策略師表示：“最重要的是，美國宏觀經濟前景的改善增加了我們對股票的積極看法的信心。我們已將美股評級從中性上調至有吸引力。”策略師還指出，數據表明美國經濟處於堅實的基礎之上。策略師補充稱，雖然投資者可能會在11月大選之前看到一些波動，但這不太可能抵消更積極的市場催化劑。

花旗預警：標普500指數敞口已達去年大跌10%前水平。Chris
Montagu領導的花旗策略師團隊表示，與該基準指數掛鈎的期貨多頭頭寸處於2023年年中以來的最高水平，而且呈現擴張態勢。策略師們表示：“我們並不是建議投資者開始減少敞口，但當市場像這樣擴張時，頭寸風險確實會上升。”去年8月到10月，標普500指數下跌了10%，原因是市場擔心美聯儲將在更長時間內維持高利率以對抗通脹;科技股首當其衝，加劇了大盤的跌勢。不過，Montagu補充稱，與2023年相比，盈利頭寸的緊張程度有所降低，“這表明風險資本減少，因此如果市場回落，平倉的動機也較少”。

天空才是頂?金價再創新高，分析人士：還沒漲到頭！資管機構Sprott Asset
Management表示，在金價刷新記錄後，黃金正處於“新的看漲階段”。該機構市場策略師Paul
Wong表示：“受央行買盤、美國債務增加以及美元可能見頂等因素的推動，黃金已進入一個新的看漲階段。”“由於對債務可持續性、貨幣貶值和債務貨幣化的擔憂，美國債務與GDP之比的上升歷來導致金價上漲。”他補充説，持續的通脹壓力和困擾全球的艱難宏觀經濟狀況表明，央行和投資者更有可能配置貴金屬。據悉，越來越多的分析師預測，金價將繼續上漲至每盎司3000美元，一些人預計金價將在未來3個月突破2800美元。

個股消息

SAP(SAP.US)      AI戰略見成效，Q3雲銷售額大幅增長。財報顯示，該公司Q3營收84.7億歐元，同比增長9.4%，超出市場預期;非公認會計准則下每股為1.23歐元，超出市場預期。該公司雲計算收入較上年同期增長至43.5億歐元，與分析師的預期大致相符;該公司的雲計算積壓訂單(反映未來12個月內將入賬的銷售額)增長了25%，達到154億歐元。SAP上調了2024年部分財務指標的預期，包括自由現金流，目前預計為35億歐元至40億歐元，高於之前的35億歐元;其2024年雲計算收入預期仍為170億歐元至173億歐元。首席執行官Christian
Klein正尋求加速向雲端的轉變，部分原因是採用了今年早些時候宣佈的一項新的以人工智能為重點的戰略。Klein在財報電話會議上表示，第三季度約有30%的雲交易包含商業人工智能用例。截止發稿，SAP週二美股盤前漲超3%。

GE航空航天(GE.US)      Q3營收略低於預期，上調全年EPS及自由現金流指引。財報顯示，GE航空航天Q3調整後營收為89.4億美元，略低於分析師平均預期的90億美元;調整後的每股收益為1.15美元，略高於分析師平均預期的1.13美元。營收略低於預期表明了該公司持續受供應鏈限制的困擾，這給其交付帶來了壓力。此外，該公司預計，2024年全年調整後每股收益為4.20-4.35美元，高於此前預期的3.95-4.20美元;預計調整後的自由現金流為56-58億美元，高於此前預期的53-56億美元。截至發稿，GE航空航天週二美股盤前跌超3%。

通用汽車(GM.US)      Q3業績超預期，上調全年盈利指引。財報顯示，通用汽車第三季度營收為488億美元，高於分析師平均預期的446億美元;調整後每股收益為2.96美元，高於分析師平均預期的2.43美元。該公司目前預計，2024年全年有望實現140億至150億美元的税前利潤，這一預期高於此前已經上調過的130億至150億美元的指引。該公司首席財務官Paul
Jacobson表示，消費者表現得非常好，明年降息將進一步改善需求。

迪士尼(DIS.US)      接班計劃有進展：將於2026年初宣佈新CEO，任命前大摩CEO為新任董事長。迪士尼表示，將於2026年初宣佈現任首席執行官Bob
Iger的繼任者。這是該公司首次正式宣佈接班時間表。投資者表示，這一消息標誌着迪士尼在尋找Bob
Iger接班人方面取得了進展。與此同時，迪士尼表示，前摩根士丹利首席執行官James Gorman將於明年1月2日出任公司董事會主席，接替Mark
Parker。James
Gorman將於今年年底辭去摩根士丹利執行主席一職，他曾擔任摩根士丹利首席執行官長達14年，並因其財富管理業務的增長而受到讚譽，還因成功監督了摩根士丹利權力的有序交接而受到讚譽。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:00 IMF公佈全球經濟展望報告

北京時間22:00 2026年FOMC票委、費城聯儲主席哈克在費城聯儲主辦的第八屆金融科技年會上講話

北京時間22:30 美國財長耶倫在財政部舉行新聞發佈會

業績預告

週三早間：德州儀器(TXN.US)     

週三盤前：德銀(DB.US)      、可口可樂(KO.US)      、AT&T(T.US)      、波音(BA.US)      、新東方(EDU.US)