盤前市場動向

1. 8月19日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.05%，標普500指數期貨跌0.07%，納指期貨跌0.14%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.25%，英國富時100指數漲0.36%，法國CAC40指數漲0.81%，歐洲斯托克50指數漲0.64%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.91%，報62.13美元/桶。布倫特原油跌0.86%，報66.03美元/桶。

市場消息

奧爾特曼敲響AI投資警鐘!花旗駁斥“互聯網泡沫重現論”。OpenAI首席執行官奧爾特曼表示：“當前投資者整體對AI是否過度興奮?我認為是的。但AI是否是人類漫長曆史中最重要的突破?我的答案同樣是肯定的。”他在15秒內三次重複“泡沫”這個詞。不過，花旗分析師羅伯·羅反駁將當前AI熱潮與互聯網泡沫類比的觀點：“當年多是高槓杆運作的虧損企業，如今這些公司盈利穩健、現金流充沛，主要依靠自有資金推動增長。”

當美聯儲開啟降息週期，科技巨擘們的“領漲神話”或將告一段落。美銀策略師蘇布拉馬尼亞領導的團隊表示：“如果美聯儲的下一步行動是降息，而且我們的Regime指標正在轉向‘復甦’，我們認為這波大盤股的超級牛市行情可能更接近尾聲了。”策略師表示，隨着市場對於估值處於歷史最高位的美股七大科技巨頭投資立場愈發謹慎，疊加近期多項經濟數據顯示美國經濟“軟着陸”漸行漸近，以及利率期貨市場交易員們押注今年9月起美聯儲可能降息兩次進而重啟降息週期，當前中小盤股(尤其是微盤股)正迎來結構性機會。

擔憂美股科技股重演4月暴跌，期權交易員搶購“災難式”看跌期權。科技股的強勢反彈掩蓋了市場表面下潛藏的危險。一些潛在的下跌觸發因素即將出現——從幾天後開始的傑克遜霍爾全球央行年會，到下週即將公佈的英偉達財報。因此，期權交易員對未來幾周科技股暴跌的擔憂日益加劇，並正在搶購“保險”以保護自己免受崩盤的影響。22V研究集團衍生品策略主管Jeff
Jacobson表示，交易員們“並不太擔心一次普通的、常見的回調”，他們似乎更擔心4月的那場拋售的重演。他表示，交易員們正在購買跟蹤納斯達克100指數的Invesco
QQQ Trust Series 1 ETF的“災難式”看跌期權(disaster puts)。

瑞銀：上調明年年中金價預期至3700美元，料美聯儲降息將打擊美元。瑞銀將2026年3月底的黃金目標價上調100美元至每盎司3,600美元，6月末目標價上調200美元，至每盎司3700美元。原因是持續的美國宏觀經濟風險、去美元化趨勢以及強勁的投資需求，尤其是來自交易所交易基金(ETF)和各國央行的需求，預計將推動金價上漲。該行預測今年全球黃金需求預計將增長3%，達到4760噸，創2011年以來的最高水平。該行預計，美國通脹具有粘性、經濟增長低於趨勢水平(可能促使美聯儲放鬆政策)以及美元持續疲軟將共同支撐金價上漲。

美聯儲降息前押什麼?高盛首席策略師親薦：五年期美債攻守兼備。高盛全球銀行與市場首席策略師Josh
Schiffrin表示，五年期美債是其在美國下個月可能降息前夕的“首選交易品種”。Schiffrin偏好短期國債主要基於兩大判斷：一是預期美聯儲下月將轉向寬鬆政策，二是就業市場持續降温。數據顯示美國7月僅新增7.3萬個就業崗位，遠低於10.6萬的預期。他預測：“9月降息25個基點的概率極高，維持利率不變的可能性甚至低於一次性降息50個基點。”

個股消息

美強化芯片業干預：擬百億美元入股英特爾(INTC.US)      ，軟銀已搶先注資20億。特朗普政府正探討通過《芯片與科學法案》資金收購英特爾約10%股權的方案，此舉或使美國政府成為這家陷入困境的芯片製造商的最大股東。據白宮官員及知情人士透露，聯邦政府考慮將原本分期撥付的《芯片法案》資金轉換為股權投資，涉及金額可能涵蓋英特爾已獲批的109億美元商業與軍事生產補貼。而當特朗普政府盤算着入股英特爾，日本軟銀已搶先落子——20億美元投資協議已塵埃落定。根據最終證券購買協議條款，軟銀將以每股23美元的價格直接購入英特爾普通股，交易需滿足常規成交條件。截至發稿，英特爾週二美股盤前漲近6%。

傳英偉達(NVDA.US)      研發新型中國特供版AI芯片，性能強於H20。據報道，英偉達正在為中國市場研發一款基於其最新Blackwell架構的新型人工智能(AI)芯片，該芯片的性能將比目前獲准銷售的H20型號更加強大。知情人士透露，這款新芯片暫定名為B30A，將採用單芯片設計，預計可提供英偉達旗艦產品
B300 加速器雙芯片配置原始計算能力的一半左右。知情人士補充説，該芯片的規格仍在最終確定中，但英偉達計劃最早於下個月向中國客户提供樣品進行測試。

家得寶(HD.US)      Q2業績不及預期，預計關税或很快導致價格上漲。財報顯示，家得寶Q2銷售額為452.8億美元，不及市場預期的454.3億美元;調整後每股收益為4.68美元，不及市場預期的4.72美元。Q2同店銷售額增長1%。該公司首席執行官表示，消費者因利率上升和經濟不確定性而推遲大型項目。該公司還表示，關税可能很快將影響一些價格標籤，而該公司此前曾表示不會因關税而提交價格。該公司重申此前預測——全年同店銷售額將增長1%，調整後每股收益將下降2%。

小鵬汽車(XPEV.US)      二季度各項核心業務和財務指標達歷史最佳水平,普通股股東應占淨虧損4.8億元,按年收窄62.8%。小鵬汽車公佈2025
年第二季度的未經審計財務業績，汽車總交付量為103,181輛，同比增加241.6%。汽車銷售收入為人民幣168.8億元(23.6億美元)，較2024年同期上升
147.6%，環比上升17.5%。總收入為人民幣182.7億元，按年增加125.3%，環比上升15.6%。毛利率為17.3%，較2024年同期上升3.3個百分點。普通股股東應占淨虧損4.8億元，按年收窄62.8%，按季收窄28.1%。截至發稿，小鵬汽車週二美股盤前漲超4%。

美敦力(MDT.US)      Q1業績超預期，追隨同行下調關税損失預估。數據顯示，該公司Q1營收為86億美元，超過市場預期的84億美元，這主要受心血管產品部門增長的推動，其心臟消融產品營收增長了近50%;調整後每股收益增長2%至1.26美元，高於市場預期的1.23美元。美敦力還下調關税成本預測並上調全年利潤指引。根據週二發佈的聲明，美敦力目前預計關税將帶來1.85億美元的損失，而此前的預期為2.0億至3.5億美元。美敦力目前預計2026財年調整後每股收益為5.60美元至5.66美元，高於此前預測的5.50美元至5.60美元。截至發稿，美敦力週二美股盤前跌超3%。

AI網安需求激增!Palo Alto(PANW.US)      2026年業績指引超預期。美國網絡安全巨頭Palo Alto
Networks在第四財季財報中提供了超預期的2026財年業績指引，這主要得益於其人工智能(AI)驅動的網絡安全解決方案需求激增。財報顯示，截至7月31日的第四季度，Palo
Alto營收同比增長16%至25.4億美元，高於市場預期的25億美元。調整後每股收益達到0.95美元，遠超0.88美元的市場預期。展望未來，公司預計2026財年全年營收將達104.8億至105.3億美元，高於分析師平均預期的104.3億美元;調整後每股收益3.75至3.85美元的預測也超出3.67美元的市場預期。截至發稿，Palo
Alto週二美股盤前漲超6%。

鐵礦石出口承壓，必和必拓(BHP.US)      全年利潤下降26%。必和必拓全年利潤下降26%，因需求疲軟，鐵礦石和煉焦煤等主要出口產品仍面臨壓力。這家全球最大礦企週二稱，截至6月30日的財年基本可分配利潤為102億美元，與分析師的預期相符。必和必拓表示，過去12個月期間的營收"減少44億美元，主要原因是鐵礦石和煤炭價格下跌"，但"銅價上漲部分抵消了這一影響"。該公司已將淨債務區間從50億至150億美元上調至100億至200億美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國7月營建許可月率初值

北京時間次日02:10 美聯儲理事鮑曼發表講話

業績預告

週三早間：中通快遞(ZTO.US)     

週三盤前：TJX公司(TJX.US)      、勞氏(LOW.US)      、亞德諾(ADI.US)      、塔吉特(TGT.US)      、百度(BIDU.US)      、愛奇藝(IQ.US)      、富途(FUTU.US)      、華住(HTHT.US)      、萬國數據(GDS.US)      、金山雲(KC.US)      、嘉銀科技(JFIN.US)