身處經濟週期交替的時期，對於企業而言儘快適應外部環境的變化並尋找到新的增長路徑已經成為愈發重要的課題。

剛剛過去的2023年，可以説是寶尊電商（09991，BZUN.US）的轉型元年。這一年，寶尊旗下電商、品牌管理和國際業務三大板塊同步開啟了全面轉型之旅。結合寶尊近日披露的2023四季度及全年財報，我們得以窺見這家品牌電商服務商龍頭企業昂首踏上新徵程後的轉型成果……

全面轉型切面：收入穩增、現金流創新高

一般情況下，企業轉型通常會伴隨着短期陣痛。不過寶尊電商的最新財報，似乎透露出其已經逐漸適應了新的身份，不論是關鍵財務數據還是主要經營指標，均指向寶尊的向上趨勢正在得到強化，公司轉型的階段性成果已經顯現。

財報顯示，2023年四季度寶尊實現收入28億元，同比增長9%，其中品牌管理業務收入4.6億元，佔收入比重達到了16%。收入保持良好增長態勢的同一時間，寶尊的盈利指標也在優化，期內淨虧損較去年同期顯著收窄。全年來看，寶尊的收入達到88億元，同比增長5%，淨虧損亦大幅縮窄。

基本面實現高品質增長，這得益於寶尊的三大業務穩步推進，並取得積極的發展成效。

在電商業務這一傳統優勢領域，寶尊的表現可謂是“穩”字當頭。一方面，寶尊在奢品及高端服飾等核心品類的市場份額持續增長，為轉型期的平穩過渡提供堅實的業績支撐；另一方面，年內寶尊與包括Tiffany、TUMI及Dyson等50餘個國際知名品牌建立了全新合作伙伴關係。此外，寶尊還拓展了獨立客服業務、B2B物流服務等新業態，並啟動了自主品牌孵化帶來增量業績。

為適應快速變化的市場生態，寶尊也在2023年加快了自身的全渠道探索實踐。舉例而言，2023年中，寶尊成立了創意內容商業中心，用創意內容撬動生意增長；僅僅半年後，寶尊又與行業頭部抖音服務商洛氪迅達成收購協議，據瞭解該筆收購即將於近期完成，屆時寶尊在抖音生態的戰略佈局將得到進一步的升級。

如果説2023年寶尊在電商這一傳統優勢領域是厚積薄發、平穩轉型，那麼其在品牌管理業務的表現則是潛力初釋，“劇透”了公司中長期的增長方向。

針對Gap中國品牌，寶尊重點圍繞團隊建設、產品和供應鏈的優化，以及門店運營等多個維度進行了品牌力的全面升級。在寶尊的操刀之下，煥新的Gap中國也已經得到了市場的正反饋。據瞭解，2023年Gap中國存量店鋪的同店銷售額取得了顯著增長，同比增幅達到19%；此外，年內Gap中國還新開設了10家門店，且新店的運營效率顯著提升，相比於老店其年化坪效同比增長達到了50%。

另外，值得一提的是，2023年裏寶尊還瞅準時機與美國品牌管理公司Authentic Brands Group（以下簡稱“ABG”） 建立了合作伙伴關係，雙方還成立了合資公司從ABG集團收購Hunter品牌在大中華區和東南亞地區51%的知識產權。

對於寶尊而言，管理Hunter品牌既可以進一步豐富自身的品牌管理矩陣，為其將品牌管理業務打造成公司的第二增長曲線提供實踐經驗；同時，在收購Hunter知識產權後，寶尊也可順勢佈局東南亞市場，探索國際業務的長期發展機遇。其品牌管理與寶尊國際兩大業務板塊之間的協同效應已初步顯現。

業務朝着預期方向穩步推進，與此同時寶尊的經營“成色”也在不斷優化。年內，通過實施精益化流程改造和高效的營運資金管理，寶尊成功優化了成本結構，2023年全年經營現金流及自由現金流雙雙創歷史新高，這也表明公司的自我“造血”能力正在不斷強化。

技術為基縱深推進戰略轉型

2023年以來，AI正跳躍式地加速滲透到各行各業，並推動了一場新的生產力和創造力變革。

作為一家有着科技與創新“基因”的公司，寶尊敏鋭地捕捉到了這一時代創新浪潮，並第一時間投身其中。過去的一年裏，寶尊積極探索大語言模型和生成式AI技術在零售和電商領域的實際應用，並嘗試將這些技術應用於多元場景之中。

例如，在寶尊內部運營支持系統ROSS中，技術團隊開發出的AI文本生成應用BaozunGPT已在去年接入了微軟Azure的GPT4、阿里通義千問、百度文心一言等大模型，並已經廣泛應用於電商運營、營銷、設計以及其他多種辦公場景。BaozunGPT也支持通過Embedding轉換方式，將寶尊自己的業務知識進行訓練，結合大模型的能力，生成更精準的內容。此外，寶尊也將GPT與RPA、BI等工具集成，嵌入業務過程和業務系統，目前廣泛應用於社媒營銷趨勢分析、VOC客服運營分析等場景。

據瞭解，目前已有超過3000名寶尊員工在日常工作中使用BaozunGPT，而這一工具不僅大幅簡化了工作流程，提升工作效率，也為公司帶來了源源不斷的創新建議。

又比如，寶尊在ROSS中開發的另一個AI應用圖片生成工作台BaozunArt，目前已接入包括Midjourney、Stable Diffusion、阿里通義萬相等圖片生成服務。藉助該工具，設計師可以以文生圖、圖生圖的方式快速生成各種設計創意、背景圖、元素圖、插畫等。AI生成的作品彙入DAM素材庫，並與ROSS設計中心模塊流程打通，實現系統提效。

寶尊的技術實力也獲得了國際權威機構的認可。日前，寶尊作為亞洲區域內唯一入選者被Gartner選入其2024年分佈式訂單管理系統市場指南之中。而與寶尊一同被選入的公司還包括了甲骨文、SAP、IBM等一眾全球零售服務行業裏的龍頭公司。

需要指出的是，在寶尊構建的商業世界裏，技術並非只是工具性的存在，相反它可以説是支撐公司三大業務長效發展的底層基座。就拿電商業務舉例，寶尊本已積累了450多家品牌的運營數據，如今基於沉澱十餘年的技術積累，寶尊得以更智能地打造爆款產品、提升供應鏈快速反應能力、進一步降本增效。

2024年，寶尊將藉助技術的力量繼續縱深推進自身的戰略轉型進程。在被寄予厚望的品牌管理板塊上，寶尊將會利用科技的力量來重構系統和流程，使前端市場的變化能夠更迅速地反映到整個運營和供應鏈中，以此來提升Gap品牌全渠道運營效率，最終實現銷售增長的目標。據瞭解，今年寶尊品牌管理業務將以Gap中國為主要抓手，力爭全年實現收入雙位數增長。

而在Hunter品牌方面，寶尊除了將繼續幫助Hunter拓展國內市場的線上和線下渠道外，也將推動其登陸東南亞市場。本月早些時候，寶尊已與ABG共同宣佈，寶尊亞洲獲得授權在東南亞推出Hunter品牌，接下來該品牌將率先進軍新加坡和馬來西亞兩大市場。據悉，後續以新加坡和馬來西亞為起點，寶尊將通過電商、零售和批發等多渠道推廣Hunter的標誌性產品，並計劃於今年下半年開設旗艦店。

中長期來看，圍繞Gap中國和Hunter品牌，寶尊預計將在品牌管理與國際化這兩個極具想象力的方向上不斷取得新的轉型成果。而伴隨這兩個品牌的發展狀況漸入佳境，後期寶尊也勢必會將相關的成功經驗和路徑複製到更多的品牌和市場當中，屆時公司的品牌管理和國際業務也有望從電商業務“接棒”成為公司新的增長支柱，寶尊新的增長週期或許即將拉開帷幕。