<匯港通訊> 野村發表研究報告,予招商銀行(03968)目標價36.44港元,評級「買入」。
報告指,2023年第四季歸屬淨利潤年增6.9%至301億元人民幣,與預先公布業績一致。收入年減1%,比野村預期低3%。撥備前利潤(PPoP)按年2%,比野村預期低1%。
雖然2023年總貸款年增8%,但由於淨利差按年減25個基點至2.15%,淨利息收入年減2%。野村認為,淨利差下降主要是由於資產端LPR下調和實際貸款需求疲軟,以及負債端企業結算存款增長不足和CASA比率下降所致。 (LF)
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