3月12日|信达证券研报指出,华利集团2025年实现营业总收入249.80亿元(同比+4.06%),归母净利润32.07亿元(同比-16.50%),营收增长显韧性,利润承压主因新厂爬坡。分红方面,拟每股派现1.1元,合计派现12.84亿元,加上中期分红11.67亿元,全年分红率达76%。展望2026年,产能爬坡与效率提升并行,利润率有望迎来修复。预计2026年净利润有望改善:2024年以来投产的工厂利润率正逐步爬升,叠加客户产品结构优化及公司持续降本增效,利润率有望明显修复。订单层面,大客户虽仍处观望和库存消化期,但品牌产品策略积极,预计下半年有望恢复较好增长。
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