<汇港通讯> 汇丰（HSBC Global Research）发报告指，上调申万宏源(06806)H股目标价5.9%，从1.7港元升至1.8港元，评级从「买入」下调至「减持」。同时上调其A股目标价，A股评级维持「买入」。
汇丰下调对该公司2024-2026年纯利预测26-35%，主要考虑：1）投资银行业务收入下降17-21%，料未来几年一级市场放缓；2）由於股权融资市场降温，将股权投资业务的收入预计下调39-51%；3）将投资管理业务的收入预测下调7%，以反映因市场影响而导致的回报小幅下降；4)鉴於资本密集型业务比例较高，因此成本密集型业务进展缓慢，将营运支出预测上调7-19%。
该行指，申万宏源估值大幅改善，过去60个交易日A股上升26%，H股上升63%，H股的大幅上升主要受益於债券投资收入稳定等。不过该公司盈利增长由於业务组合不佳而受阻，传统业务可在2024年第四季度支持收入，但是全年难以改善。（JJ）
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