10月10日|天风证券研报指出,泸州老窖2025H1归母净利润76.63亿元,同比-4.54%;2025Q2归母净利润30.70亿元,同比-11.10%。25H1特曲持续增长稳住营收基本盘,下半年28°国窖或推出贡献增量。量价角度,中高档酒类销量/吨价分别同比+13.33%/-12.72%,其他酒类销量/吨价分别-6.89%/-10.82%。25H2公司或推出28°国窖新品,低度新品有望成为新增长极,此外,公司拟推出“二曲”新品巩固大众价位布局。考虑当前行业仍处于调整期,下调盈利预测,维持“买入”评级。
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