汇丰研究发表报告指出,青啤(00168.HK) +0.650 (+1.296%) 沽空 $2.56千万; 比率 15.112% 第三季业绩低於预期,主要由於开支较高。公司季内收入按年跌5%,净利润跌9%,该行料主要由於餐饮渠道复苏面临持续挑战,令中高端产品的增长放缓,以及增加商业投资。季内产品均价按年增长基本持平,较第二季约1%的跌幅有所改善。啤酒销量按年跌5.1%,与国家统计局的第三季行业数据呈中单位数的跌幅相若。
展望第四季,该行料青啤的销量将在低基数上加速复苏。虽然啤酒业於淡季缺乏短期催化剂,惟在消费疲弱的环境中,该行仍偏好青啤,因其於大众市场的销售占比更高,且收益更好。
该行认为,监於消费者需求疲弱令青啤短期收入增长受压,该行对其2024至2026年收入预测下调3.7%至5.3%;由於餐饮渠道复苏慢於预期,下调毛利率预测0.1至0.3个百分点;监於宏观不利因素及需求疲弱,将其盈利预测下调4.4%至6.9%,意味着2023至2026年的每股盈利年均复合增长率为5.6%。该行维持对青啤「买入」评级,目标价由58.4元上调至59.2元。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-01 16:25。)
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