招商证券发表研究报告指,据乘联会数据,内地9月乘用车批发250万辆,按年增2.1%,按季升16.1%,旺季效应初现。今年首九个月业界累计批发1,844万辆,按年增长3.4%。新能源汽车方面,受补贴政策加码刺激,9月批发123万辆,按年增48.1%,按季升17.2%,渗透率创新高达49.1%。今年首九个月批发累计790万辆,较去年同期升33.7%。
根据报废平台数据,截至10月4日收到125.8万份补助申请,新能源车占62%。今年八个月报废汽车回收量按年增42.4%。补贴金额加码後,监测日均申请报废量按季比急剧提升。该行认为,明年政策空间仍然巨大。根据汽车流通协会,至2023年底合条件的老旧汽车保有量约1,455万辆,接近半年全国新车销量,预计今年政策拉动产业销售200万至300万辆,明年产业刺激销售量仍有庞大的政策操作空间。另外,工信部表示年底将继续举办能源车下乡专场活动,同步推动充电基础设施下乡。
招商证券表示,汽车股国庆前急涨後进入回归基本面的调整期,看好强势产品周期能延续至明年的优质股,调高业绩机率大,且高确定性令估值基期提前切换至明年。该行普遍上调汽车股目标价(见另表),重点推荐吉利(00175.HK) +0.180 (+1.318%) 沽空 $2.40亿; 比率 16.398% 、比亚迪(01211.HK) -3.800 (-1.350%) 沽空 $2.39亿; 比率 14.054% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.453%) 沽空 $2.41千万; 比率 19.933% 及理想-W(02015.HK) -10.300 (-9.590%) 沽空 $4.16亿; 比率 12.620% 。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-01 16:25。)
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