10月23日|天风证券研报指出,春秋航空(601021.SH) +0.090 (+0.164%) 是国内低成本航司的先行者和领先者,借逆势布局,疫后复苏成效显著,2024H1,归母净利润同比大幅增长62%。公司收入份额与运力份额高度正相关,并随之增长。飞机引进增速较快,推动营收高增长,市场份额提升。严格成本管控,低成本优势显著。单位费用趋势下降,进一步强化盈利能力优势。“市场+杠杆+治理”三因素或将共振,春秋的利润或将保持高增长、盈利能力有望进一步提高,投资价值凸显。2024-26年盈利有望大幅增长。随着经济复苏,在票改背景下,供需差有望带动航空利润持续数年趋势性上升。给予20x2025EPE,目标价为69.19元,首次覆盖,给予“买入”评级。
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