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《大行》摩通降拼多多(PDD.US)目标价至170美元 去变现化影响可控
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摩根大通发表研究报告指，据行业调查显示，拼多多(PDD.US)的去变现化影响可控。随着集团缩减部分过於激进的措施，对其短期变现的影响略大於预期，但对国内竞争格局的影响不大。该行相信，这些调整长期将支持拼多多收入及利润上行，预测2024至27年的每股盈利复合年增长率为17%，而阿里-W(09988.HK)及京东-SW(09618.HK)的股价则料会在短期内会跑赢拼多多。 该行引述专家认为，拼多多的电子商务渗透率提升及更多对商家友好的规则，为商家在平台上获得相对更好的盈利机会。即使集团逐步淘汰低质商家，充足的商家供应应能确保电子商务平台的变现可持续发展，并具有长期上升潜力。中国的电子商务渗透率遍及所有收入阶层，而且低收入人口众多，这支持平台对其核心用户进行区分。 摩通认为，虽然拼多多的财务可见度因其公布再投资而恶化，但在中国市场占有率持续提升及国际平台Temu快速增长的基础上转亏为盈的情况下，相信未来数个季度的计划投资规模不会使集团利润增长偏离双位数水平。该行维持集团「增持」评级，目标价由180美元下调至170美元。(sl/da)AASTOCKS新闻 |
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