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《大行》 野村：微博(WB.US)第四季收入胜预期惟盈利逊色 降目标价至9.7美元
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野村发表研究报告指，微博(09898.HK)2025年第四季收入按年增长4%至4.73亿美元，较市场及该行预期分别高出7%及5%。非通用会计准则经营利润按年下跌26%至1亿美元，利润率按年收窄8.6个百分点至21.2%，低於该行预期，主要由於毛利率逊预期，加上市场推广开支及产品开发开支高於预期。集团宣布2025财年派发1.5亿美元年度股息，相当於股息率7%。 管理层预期，来自AI行业的广告开支将上升，受内地主要AI聊天机械人出版商及小型AI应用程式广告预算增加带动。快速消费品行业广告开支亦正面，受惠2026年米兰冬季奥运会及世界盃等国际体育盛事。另一方面，该行料今年汽车及化妆品个人护理行业广告开支持平，而主要广告类别之一的智能手机广告商则面临出货量逊预期所带来的压力。该行预测，受AI及快速消费品行业广告预算增加及人民币升值带动外汇利好因素影响，以美元计，今年收入按年增长9%。 野村上调微博今明两年收入预测各7%，但下调每股盈利预测11%及23%，以反映AI相关投资导致经营开支上升，维持「中性」评级，微博(WB.US)美股目标价由11美元下调至9.7美元，相当於2026年预测市盈率6倍，为过去一年历史平均水平。该行较看好阿里巴巴(09988.HK)及腾讯(00700.HK)，因基本面更稳健及在中国AI领域地位更强。(ec/u)AASTOCKS新闻 |
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