9月23日|天风证券研报指出,中天科技上半年实现归母净利润15.68亿元,同比增长7.38%;Q2实现归母净利润9.40亿元(YOY+14.09%)。上半年分版块来看,海洋业务实现营业收入28.96亿元,同比增长37.19%;实现电网业务收入99.75亿元,同比增长11.97%;实现新能源业务收入26.30亿元,同比增长13.69%。利润率环比改善,期待盈利能力持续向上。同时在手订单方面能源网络领域在手订单约306亿元,其中海洋系列约133亿元,电网建设约155亿元,为后续持续快速增长做强有力支撑。公司已实现112G高速铜缆量产,可以满足数据中心高密度互联及人工智能算力集群低延迟传输的迫切需求。224G发泡FEP高速铜缆正在研发中,公司预计四季度量产,为未来超高速数据传输场景筑牢坚实的技术根基。考虑到25半年度经营情况及毛利率同比下滑情况,调整公司25-27年归母净利润为37/45/55亿元(前值为39/49/60亿元),对应25-27年PE估值为16/13/11倍,维持“买入”评级。
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