东吴证券发表报告表示，上周(11月17至21日)恒生科技指数累跌7.2%，恒指下降5.1%，恒生港股通下降5.3%。行业上，全行业均呈现出不同程度的下跌。南向资金主要流入非必需性 消费，主要流出能源业。 该行认为港股短期风险因素在减少，但反弹确认还需要催化剂。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。其一，美联储12月降息预期摇摆，导致近期美股为代表的海外市场走势相对疲软。如果美联储降息预期升温，有利於港股回升。其二，该行预计12月中央经济工作会议前市场或会重新关注政策面。市场尚未计入此定价。其三，美股AI科技泡沫叙事有所减弱，港股科技随之回调较多，当前具备配置吸引力。其四，短期看，海外宏观和地缘政治风险仍未解除，依旧建议均衡配置，红利的相对胜率仍在。 该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：1)南向资金对港股十大净买入名单股份│净流入金额阿里巴巴-W(09998.HK) 0.000 (0.000%) │110.95亿元小米集团-W(01810.HK) -0.060 (-0.149%) 沽空 $14.48亿; 比率 11.318% │49.19亿元小鹏汽车-W(09868.HK) +1.200 (+1.471%) 沽空 $5.72亿; 比率 35.543% │19.94亿元建行(00939.HK) -0.020 (-0.243%) 沽空 $4.82亿; 比率 27.011% │13.21亿元中芯(00981.HK) +0.600 (+0.883%) 沽空 $2.18亿; 比率 4.100% │12.83亿元腾讯(00700.HK) -5.000 (-0.800%) 沽空 $10.11亿; 比率 10.838% │10.75亿元贝壳－W(02423.HK) +0.780 (+1.743%) 沽空 $8.52千万; 比率 38.891% │10.47亿元工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.26亿; 比率 22.296% │10.32亿元招行(03968.HK) -0.200 (-0.380%) 沽空 $5.28亿; 比率 46.158% │10.11亿元华润万象生活(01209.HK) +0.220 (+0.496%) 沽空 $2.31千万; 比率 16.304% │9.9亿元2)南向资金对港股十大净流出名单股份│净流出金额神华(01088.HK) -0.160 (-0.399%) 沽空 $9.04千万; 比率 23.749% │-9.22亿元农行(01288.HK) -0.020 (-0.343%) 沽空 $8.53千万; 比率 21.799% │-7.41亿元药明生物(02269.HK) +0.460 (+1.444%) 沽空 $1.58亿; 比率 13.244% │-7.31亿元快手-W(01024.HK) -1.550 (-2.194%) 沽空 $6.95亿; 比率 19.471% │-4.27亿元中移动(00941.HK) +0.300 (+0.344%) 沽空 $3.18亿; 比率 22.545% │-3.95亿元百济神州(06160.HK) +3.200 (+1.562%) 沽空 $1.96亿; 比率 18.874% │-3.68亿元德昌电机(00179.HK) +0.660 (+2.285%) 沽空 $3.84千万; 比率 21.608% │-3.63亿元招金(01818.HK) -0.200 (-0.686%) 沽空 $5.00千万; 比率 13.960% │-3.08亿元舜宇(02382.HK) -0.300 (-0.461%) 沽空 $1.30亿; 比率 18.783% │-3.04亿元优必选(09880.HK) +2.200 (+1.989%) 沽空 $4.93亿; 比率 24.502% │-2.85亿元(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-25 16:25。)