花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) -4.800 (-3.819%) 沽空 $9.26千万; 比率 18.981% 、信和置业(00083.HK) -0.500 (-4.244%) 沽空 $3.27百万; 比率 6.906% 、恒基地产(00012.HK) -0.320 (-1.028%) 沽空 $2.53千万; 比率 27.809% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) -0.160 (-1.695%) 沽空 $1.01千万; 比率 8.700% 。有关评级及目标价详见另表。相关内容《大行》中金料恒隆地产(00101.HK)业绩逐步企稳向好 温和复苏有望延续股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) -0.300 (-1.265%) 沽空 $1.77百万; 比率 3.034% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) -0.360 (-1.325%) 沽空 $9.18百万; 比率 22.611% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) -1.340 (-2.923%) 沽空 $2.37千万; 比率 19.945% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) -0.040 (-0.169%) 沽空 $1.48百万; 比率 7.425% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) -0.280 (-1.306%) 沽空 $1.34百万; 比率 12.108% 、九龙仓集团(00004.HK) -0.200 (-0.792%) 沽空 $1.86百万; 比率 20.352% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) -1.000 (-2.784%) 沽空 $7.72千万; 比率 17.078% 、置富产业信托(00778.HK) -0.080 (-1.575%) 沽空 $2.11百万; 比率 8.420% 及冠君产业信托(02778.HK) -0.010 (-0.395%) 沽空 $56.30万; 比率 22.045% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) -1.530 (-13.445%) 沽空 $2.43千万; 比率 9.876% 无股息。盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-02 12:25。)