建银国际研究报告指，昆仑能源(00135.HK) -0.010 (-0.136%) 沽空 $4.02百万; 比率 11.099% 上半年净利润跌4.4%至32亿元人民币，主要受天然气销量按年减少10.5%，以及液化石油气(LPG)销售税前利润按年跌3%所拖累，抵销了液化天然气接收站及加工业务税前利润增长11%的影响。虽然盈利下跌，中期息仍按年微升1.2%至0.166元人民币，派息率由去年的43%升至今年上半年的45.5%。
报告指，暖冬及向母公司出租加气站等因素，导致昆仑能源的零售天然气销量由去年增长8.1%放缓至今年上半年的增长2.2%。考虑到下半年车用天然气销量基数正常化、新建燃气项目贡献将於下半年加速，以及天气条件可能转趋有利，公司目标全年零售天然气销量按年增长5%，即下半年按年增长7.7%。
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该行预期昆仑能源下半年单位毛利将持平，基於天然气销售结构回稳及整体采购成本疲弱，又料LNG加工厂的利润持续改善，有助抵销全年燃气销售利润疲软的影响。该行将公司2025至2027年核心盈利预测下调5%，并将目标价由8.7元微降至8.5元，维持「跑赢大市」评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-22 12:25。)
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