花旗发表研究报告指出,港灯-SS(02638.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $45.93万; 比率 1.859% 2025年股份合订单位持有人应占溢利按年增长1.2%至31.49亿港元,较市场预测低3.4%。该行将盈利轻微逊预期归因於直接成本按年增长7.9%至60.41亿港元,增幅高於预期。长期而言,基於受规管资产基础扩大,盈利应温和增长,从而带来监管保证的8%资产回报率。其末期股息按年持平於每股16.09港仙,符合该行预期。
该行维持对港灯的「中性」评级,基於受规管资产回报率保证,2026至2028年预测每年可持续股息率为4.7%。惟4.7%的股息率看来不太吸引,仅较美国10年期国债收益率高出0.5个百分点,息差收窄。基於直接成本增加,该行下调2025至2026年预测纯利1.7%至4.8%,目标价由6.6港元上调至7港元。
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在香港公用事业板块中,该行偏好粤海投资(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.40百万; 比率 7.762% ,其2026年预测股息率高达6.1%。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-18 16:25。)
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