花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.200 (-1.441%) 沽空 $5.13千万; 比率 8.937% 、中国宏桥(01378.HK) -0.640 (-1.744%) 沽空 $1.77亿; 比率 23.769% 及紫金矿业(02899.HK) -0.420 (-0.935%) 沽空 $5.73亿; 比率 25.816% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.220 (-2.047%) 沽空 $2.09千万; 比率 4.034% 、洛钼(03993.HK) -0.600 (-2.445%) 沽空 $1.66亿; 比率 16.599% 及江铜(00358.HK) -1.240 (-2.676%) 沽空 $4.06千万; 比率 4.987% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.560 (+2.361%) 沽空 $9.49千万; 比率 12.095% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -3.600 (-5.063%) 沽空 $2.33亿; 比率 20.988% 及广汽集团(02238.HK) -0.030 (-0.789%) 沽空 $7.65百万; 比率 15.391% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -3.800 (-3.848%) 沽空 $4.28亿; 比率 25.352% 及吉利汽车(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28亿; 比率 18.132% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》花旗短期内看好铜价 料未来三个月触及每吨1.4万美元另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -34.600 (-6.492%) 沽空 $5.49亿; 比率 29.919% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.220 (+0.962%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.420 (-1.180%) 沽空 $6.98亿; 比率 17.154% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》汇丰研究：比亚迪推「超级e平台」或提升技术标准 密切关注自动驾驶相关里程碑