瑞银发表研究报告，国家工信部数据显示，中国电讯行业第二季服务收入按年增长1.3%，增速较首季的0.7%略为加快，但仍低於2024年的3.2%，主要受宏观不利因素影响。该行指，当局持续强调央企应注重股东回报及投资回报率，预料电讯商将转向聚焦成本效率及净利润增长，而非收入扩张，认为电讯行业估值具吸引力，中资电讯股明年股息率料介乎6%至7%。
瑞银目前预测中国移动(00941.HK) -0.050 (-0.056%) 沽空 $1.96亿; 比率 10.321% 、中国电信(00728.HK) -0.040 (-0.685%) 沽空 $7.56百万; 比率 2.115% 及中国联通(00762.HK) +0.020 (+0.202%) 沽空 $3.83千万; 比率 15.156% 第二季服务收入分别按年增长1%、1.8%及1.5%，假设传统电信业务趋於平稳，以及企业业务收入增长放缓，预测次季净利润将分别按年增长4.1%、5.2%及5.1%，主要受到销售费用减少及折旧减少推动。该行又预测，受到塔类业务表现稳健及两翼业务双位数增长支持，中国铁塔(00788.HK) -0.290 (-2.411%) 沽空 $3.48千万; 比率 16.530% 第二季收入及盈利将增长3.2%及7.4%。
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瑞银将中电信及联通目标价，由6.6及10.5元，上调至6.8及10.8元，中移动及中国铁塔目标价则维持101元及15元，全数给予「买入」评级。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-29 16:25。)
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