摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) -0.280 (-0.931%) 沽空 $1.00亿; 比率 23.100% 、华润万象生活(01209.HK) -0.280 (-0.638%) 沽空 $3.86千万; 比率 13.579% 及中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.680%) 沽空 $9.98百万; 比率 18.461% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) +0.140 (+1.434%) 沽空 $5.87千万; 比率 23.631% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》花旗：人行最有可能明年1月减息降准 中央经济工作会议后或有新房地产政策出台对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -1.800 (-1.823%) 沽空 $8.40千万; 比率 27.812% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.320 (-1.452%) 沽空 $3.80百万; 比率 5.133% 、恒隆地产(00101.HK) -0.370 (-4.066%) 沽空 $2.29千万; 比率 21.736% 、领展(00823.HK) -2.900 (-7.474%) 沽空 $5.06亿; 比率 20.891% 及九仓置业(01997.HK) -0.660 (-2.714%) 沽空 $2.49千万; 比率 27.989% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.110 (+1.092%) 沽空 $1.26千万; 比率 12.094% 及恒地(00012.HK) -0.400 (-1.346%) 沽空 $5.31千万; 比率 34.905% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 16:25。)