瑞银发表研究报告，将港灯(02638.HK) +0.050 (+0.776%) 沽空 $18.58万; 比率 0.847% 的投资评级由「买入」下调至「中性」，目标价维持为6元，指出港灯的股价年初至今累计升幅已达到20%，跑赢香港公用事业股约16个百分点，现价已反映其防御性质。预料随着美国开始进入减息周期，美国10年期国债收益率预计从目前4.1%降至2025年底的3.8%及2026年底的3.4%，风险偏好回升，资金或流向增长股，削弱港灯等防守性股份的吸引力。
该行指，目前港灯远期股息回报率为5.3%，较美国10年期国债收益率溢价115基点，低於历史平均水平逾1个标准差；较行业平均溢价仅11基点，亦低於历史平均的89基点，目前对港灯2025至2027年盈利预测与市场普遍预期一致。相比之下，长建(01038.HK) -0.200 (-0.329%) 沽空 $1.92亿; 比率 39.397% 估值更具吸引力，英国和澳洲监管政策的调整以及潜在并购亦带来更多发展机会。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 16:25。)
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