星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +15.800 (+3.960%) 沽空 $4.79亿; 比率 11.629% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》汇丰：内地A股上市加速 港交所(00388.HK)可能面临更大竞争星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.250 (+4.579%) 沽空 $1.60千万; 比率 10.393% 、东航(00670.HK) +0.050 (+1.667%) 沽空 $3.73百万; 比率 12.274% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.140 (+3.743%) 沽空 $5.09百万; 比率 5.197% 、敏实(00425.HK) +0.450 (+2.174%) 沽空 $3.65千万; 比率 22.999% 、耐世特(01316.HK) +0.430 (+8.285%) 沽空 $3.17千万; 比率 17.145% 、名创优品(09896.HK) +0.900 (+2.683%) 沽空 $1.55千万; 比率 8.425% 、现代牧业(01117.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.36百万; 比率 20.366% 、中粮家佳康(01610.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.83百万; 比率 8.894% 、阿里-W(09988.HK) +1.900 (+1.715%) 沽空 $8.38亿; 比率 11.157% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +5.500 (+1.091%) 沽空 $8.62亿; 比率 9.550% 、药明生物(02269.HK) +0.900 (+3.673%) 沽空 $2.74亿; 比率 23.097% 、药明康德(02359.HK) +3.050 (+4.102%) 沽空 $1.65亿; 比率 36.220% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.220 (+2.839%) 沽空 $1.69百万; 比率 4.158% 、协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+2.326%) 沽空 $1.59千万; 比率 11.241% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.800 (+2.980%) 沽空 $1.00千万; 比率 8.927% 、瑞声(02018.HK) +1.200 (+3.034%) 沽空 $2.48千万; 比率 18.685% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.850 (+2.764%) 沽空 $3.69千万; 比率 8.632% 、联想集团(00992.HK) +0.200 (+2.205%) 沽空 $1.14亿; 比率 20.568% 、舜宇(02382.HK) +2.300 (+3.522%) 沽空 $1.70亿; 比率 17.833% 及港交所(00388.HK) +15.800 (+3.960%) 沽空 $4.79亿; 比率 11.629% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-24 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)