耀才证券研究部总监植耀辉称，踏入2026年，环球股市开局均相当不俗，多地股市创新高，港股及A股亦同样有好表现，上综指曾升至10年新高，恒指本周最高亦曾逼近27,000点，惟过去两个交易日之下跌，恒指又再度回落至26,100点附近。当然A股去向仍是关键，虽然A股昨日偏软，但整体走势不弱，上综指更「十五连阳」，另外成交依然十分畅旺，当中周二三两市成交金额便达到2.8万亿元人民币。成交量一向可视为A股投资气氛之风向标，若能维持高成交量，则A股后市不宜太淡，连带亦有利港股后市。
只是投资者入市亦毋须心急，皆因2026年仅过了数天，环球政经局势已经出现相当大变化，而美国总统特朗普则继续成为后市其中一个极大之不稳定因素。因此入市亦不需急於一时，耐心等待最佳出击机会。
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另外，受超大型云端服务商(Hyperscaler)大举兴建AI基础建设之影响，相关记忆体需求急增，记忆体生产商遂将产能从(DRAM与NAND(传统消费电子产品)等转移至HBM(高频宽记忆体)与LPDDR(低功耗记忆体)等高毛利产品身上。此点亦不难理解，在AI急速发展下，HBM与LPDDR几乎「一片难求」，早前美光(MU.US) 总裁在业绩发布会上便表示今年HBM全年产能已全数售罄，供不应求状况将延续到2026年之后。根据研究机构IDC之说法，此等改变并非单纯之产业循环，而是结构性改变，其影响可能更会持续数年。而随着记忆体供应紧张以及成本趋升，此举将打击个人电脑以至手机需求及定价。
IDC预期在悲观之情况下，DRAM与SSD价格上涨将推升个人电脑平均售价6%至8%，出货量则按年减少近9%(11月预测时仅为降2.4%)；智能手机情况较好，但亦倒退约5%，同时换机周期将拉长。以此逻辑推论，在订单接到「手软」之情况下，SK海力士(000660.KS)、三星(005930.KS)及美光等供应商前景依然理想，投资价值仍高，惟在相关股份股价已爆升之情况下，可候回调再分注吸纳；相反，联想(00992.HK) +0.210 (+2.392%) 沽空 $6.08亿; 比率 40.422% 、小米-W(01810.HK) -0.200 (-0.526%) 沽空 $3.66亿; 比率 7.748% 及Dell(DELL.US) 等则相当不明朗，搏反弹似乎值博率亦不太高矣。
(笔者为证监会持牌人，并未持有相关股份)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-09 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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