高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》美银证券对今年中国煤炭表现转为中性 上调兖矿能源(01171.HK)及神华(01088.HK)目标价下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.030 (+1.587%) 沽空 $80.72万; 比率 8.497% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.42百万; 比率 11.582% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +2.100 (+4.605%) 沽空 $1.68亿; 比率 47.694% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.790 (+5.896%) 沽空 $5.79千万; 比率 21.436% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.640 (+4.342%) 沽空 $2.64亿; 比率 47.671% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.680 (+3.049%) 沽空 $4.07千万; 比率 17.890% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.235%) 沽空 $1.27百万; 比率 11.353% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.080 (+1.375%) 沽空 $4.18千万; 比率 23.956% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.585%) 沽空 $3.73百万; 比率 20.862% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.150 (+6.787%) 沽空 $3.59千万; 比率 36.099% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.180 (+1.365%) 沽空 $1.32千万; 比率 2.246% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +1.020 (+2.720%) 沽空 $2.94亿; 比率 29.931% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.240 (-0.590%) 沽空 $2.52千万; 比率 7.645% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.050 (-0.558%) 沽空 $1.12千万; 比率 8.190% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.180 (-0.451%) 沽空 $1.77亿; 比率 24.197% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.140 (+3.476%) 沽空 $7.52千万; 比率 17.940% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +0.250 (+0.407%) 沽空 $7.38千万; 比率 11.754% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.200 (-0.450%) 沽空 $2.85百万; 比率 2.535% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.030 (-0.365%) 沽空 $1.16千万; 比率 17.577% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.390 (+3.454%) 沽空 $3.76百万; 比率 5.849% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-11 16:25。)