摩根士丹利认为近期内房板块上升，主要因投资者情绪改善、最近几星期住宅销售回升，以及资金轮动至表现落后板块。不过，该行认为投资者对市场复苏过度乐观；预期政策效应减退及农历新年假期季节性因素影响下，内地未来几个月住宅销售可能降温，楼价跌幅或再度加快。而且，基於一线城市住宅销售量近期改善，政策刺激的可能性进一步降低。同时，该行料内地房企的全年业绩或令人失望，盈利将大幅下滑或录得亏损；预期开发商对於物业销售、发展利润率及盈利复苏的指引审慎。该行认为行业近期将出现回吐，尤其是绿城中国(03900.HK) -0.430 (-3.874%) 沽空 $1.21千万; 比率 12.077% 、中国金茂(00817.HK) -0.070 (-4.268%) 沽空 $9.42百万; 比率 9.839% 、龙湖集团(00960.HK) -0.240 (-2.344%) 沽空 $4.49千万; 比率 23.240% 及万科企业(02202.HK) -0.060 (-1.558%) 沽空 $2.98百万; 比率 2.508% (000002.SZ) -0.180 (-3.600%) 。相关内容《大行》大和：上海放宽非户籍人口购房门槛刺激短暂 料人大会议后更多措施出台相比之下，该行继续看好华润置地(01109.HK) -0.700 (-2.149%) 沽空 $1.46亿; 比率 31.431% 及新城发展(01030.HK) -0.120 (-4.898%) 沽空 $7.33百万; 比率 9.467% 新城控股(601155.SH) -0.620 (-3.580%) ，因其可受惠於「十五．五」规划的消费提振措施，及房地产投资信托基金的强劲政策支持，并看好建发国际(01908.HK) -0.350 (-2.244%) 沽空 $3.85千万; 比率 30.448% ，因其拥有优化土地储备，可支持利润率并恢复正面盈利增长。大摩对内房股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)相关内容《大行》交银国际：期待小阳春 中长期续看好润地(01109.HK)越秀地产(00123.HK)建发国际集团(01908.HK) -0.350 (-2.244%) 沽空 $3.85千万; 比率 30.448% | 增持 | 20.62元中国海外发展(00688.HK) +0.010 (+0.069%) 沽空 $9.59千万; 比率 43.581% | 与大市同步 | 8.31元华润置地(01109.HK) -0.700 (-2.149%) 沽空 $1.46亿; 比率 31.431% | 增持 | 39.2元绿城中国(03900.HK) -0.430 (-3.874%) 沽空 $1.21千万; 比率 12.077% | 减持 | 7.86元中国金茂(00817.HK) -0.070 (-4.268%) 沽空 $9.42百万; 比率 9.839% | 与大市同步 | 1.23元龙湖集团(00960.HK) -0.240 (-2.344%) 沽空 $4.49千万; 比率 23.240% | 与大市同步 | 8.2元新城发展(01030.HK) -0.120 (-4.898%) 沽空 $7.33百万; 比率 9.467% | 增持 | 2.81元万科企业(02202.HK) -0.060 (-1.558%) 沽空 $2.98百万; 比率 2.508% | 与大市同步 | 3元越秀地产(00123.HK) -0.060 (-1.268%) 沽空 $1.44千万; 比率 33.712% | 增持 | 5.13元(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)