摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) -0.280 (-1.023%) 沽空 $1.92千万; 比率 15.396% 、华润万象生活(01209.HK) -0.120 (-0.276%) 沽空 $5.83百万; 比率 26.982% 及中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.820%) 沽空 $2.25百万; 比率 23.268% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) -0.220 (-2.426%) 沽空 $2.68千万; 比率 33.232% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》花旗料内房股本月任何反弹或短暂 首选金茂(00817.HK)建发国际(01908.HK)润地(01109.HK)对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -0.550 (-0.585%) 沽空 $4.05千万; 比率 28.556% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) +0.180 (+0.857%) 沽空 $2.16百万; 比率 11.697% 、恒隆地产(00101.HK) -0.190 (-2.125%) 沽空 $1.95百万; 比率 14.849% 、领展(00823.HK) +0.440 (+1.284%) 沽空 $2.71千万; 比率 18.778% 及九仓置业(01997.HK) +0.120 (+0.498%) 沽空 $4.84百万; 比率 36.534% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.020 (+0.194%) 沽空 $68.07万; 比率 19.115% 及恒地(00012.HK) +0.300 (+1.030%) 沽空 $2.15千万; 比率 47.789% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-18 12:25。)