<汇港通讯> 交银国际发表研究报告，看好禾赛(02525)持续领先行业的盈利能力，维持目标价269.66港元及「买入」评级。
行业层面，建议重点关注 L3 级自动驾驶法规的落地进度，这有望加速激光雷达渗透并提升单车搭载量，并成为 2026 年汽车自动驾驶相关零部件（包括激光雷达）的催化剂。
该行下调2025-27年收入预测2%-15%，主要反应下游整车厂竞争加剧对激光雷达供应商降价需求的提升，及低性价比产品出货占比提升。综合考虑规模效应及第三季度盈利表现，上调 2025-27 年净利润预测至 4.1亿-5.4亿元人民币(下同)。
报告指，禾赛第三季度出货量延续高速增长态势，预计全年出货量 164 万台。首三季度收入20.3亿元，按年增49.3%；第三季度收入8亿元，按年增47.5%，基本符合预期，主要出货量大幅提升。 (LF)
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