花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.760 (+5.432%) 沽空 $1.72亿; 比率 14.143% 、中国宏桥(01378.HK) +2.220 (+6.049%) 沽空 $6.38亿; 比率 31.826% 及紫金矿业(02899.HK) -1.280 (-2.962%) 沽空 $4.75亿; 比率 16.032% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.430 (-4.300%) 沽空 $7.44千万; 比率 9.523% 、洛钼(03993.HK) -0.060 (-0.260%) 沽空 $1.35亿; 比率 15.588% 及江铜(00358.HK) -0.500 (-1.175%) 沽空 $8.18千万; 比率 9.980% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.300 (-1.332%) 沽空 $1.37千万; 比率 2.142% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -1.300 (-2.049%) 沽空 $3.27亿; 比率 30.176% 及广汽集团(02238.HK) -0.050 (-1.433%) 沽空 $9.68百万; 比率 10.834% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -1.150 (-1.195%) 沽空 $17.14亿; 比率 49.942% 及吉利汽车(00175.HK) -0.280 (-1.817%) 沽空 $2.97亿; 比率 26.804% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》瑞银列出中资最喜爱模拟组合股票名单(表)另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -7.800 (-1.602%) 沽空 $1.61亿; 比率 26.404% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.530 (+2.373%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.420 (+1.330%) 沽空 $11.59亿; 比率 18.799% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-04 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》里昂升宁德时代(03750.HK)目标价至710元 上调全球储能系统增长预测