<汇港通讯> 野村发报告指,予京东物流(02618)目标价17港元以及「买入」评级。
野村指,京东物流2025年第三季收入超过预期。盈利超过预期主要受惠於非经营性利润增长。京东物流第三季总收入同比增24%，比彭博社一致预期和野村预测高出4%，主要得益於内部收入的增长，抵销外部收入的下降。
经调整营业利润率 (OPM) 同比下降2.4个百分点至2.3%，主要受毛利率下降2.6个百分点的影响，比野村预期低约0.4个百分点。
然而，经调整净利润同比减22%至20亿元人民币，高於市场普遍预期和野村预期6%,主要由於非运营收入增加。在其收入组成中，京东集团的内部收入从第二季的31%加速增长至第三季的66%，占总收入的38%，主要得益於京东全职骑手提供的外卖服务带来的配送收入增加。
(JJ)
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