<汇港通讯> 野村发报告指,予昭衍新药(06127)目标价6.87港元以及「中性」评级。
野村表示,2025年第四季是转折点:收入改善,盈利大幅增长。1月20日收盘後,昭衍新药发布了2025财年初步业绩:营收同比减13.9-22.1%,至157-174亿元人民币(下同),这意味著2025财年第四季收入预估在5.88-7.53亿元,按季有所改善。这表明实验室安全测试业务表现第四季有所改善。
考虑到中国生物科技整体融资环境的改善,野村预计这一复苏趋势将在未来几季持续。2025财年纯利增长213-369%,达到2.33-3.49亿元,主要受惠於生物资产公允价值变动带来的收益增加,抵消实验室服务价格降低的净亏损。以经常性项目计算,2025财年纯利为2.46-3.7亿元(而2024财年为2400万元)。(JJ)
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