花旗发表研报指，所覆盖中国的银行於今年第三季度业绩大致符合预期，由於交易收益疲弱，第三季拨备前利润按年跌0.5%(对比第二季为增加5%)，但被趋缓的净利息收益率(NIM)压力和手续费收入改善所抵消。得益於信贷成本下降，第三季盈利按年增长2.8%。
花旗表示，中国银行(03988.HK) -0.080 (-1.818%) 沽空 $2.09亿; 比率 28.316% 因净息差和交易收益改善，带动业绩胜市场预期，而民生银行(01988.HK) -0.060 (-1.456%) 沽空 $2.55千万; 比率 33.897% 、中国光大银行(06818.HK) -0.040 (-1.064%) 沽空 $4.58千万; 比率 35.093% 、成都银行(601838.SH) -0.090 (-0.544%) 逊预期。
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展望2025年第四季及明年第一季，花旗预期，中国银行表现将「跑赢大市」，主要受保险资金买盘增强及潜在资金轮动至银行带动，因花旗预期中国在缓解贸易紧张局势后刺激措施预期将趋於温和、且近期强劲反弹后正面催化剂有限，市场可能轮动至银行股。
花旗偏好大型内银H股，特别是工商银行(01398.HK) -0.110 (-1.806%) 沽空 $3.60亿; 比率 27.267% 、建设银行(00939.HK) -0.160 (-2.119%) 沽空 $7.28亿; 比率 30.457% 与中国银行，其前三季度盈利增长已转正，且在第三季盈利增长往往优於其他大型银行，并强化中国银行股的股息收益率主题。
花旗首选标的分别为工商银行、建设银行、中国银行，因其高股息率与吸引人的估值。有关花旗予中国的银行股份评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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