<汇港通讯> 交银国际发报告指，由於京东集团(09618)今年第二季外卖投入超预期，料百亿规模亏损拖累整体利润同比降六成。同时，第三季外卖UE（用户体验）虽有改善，但单量扩大导致亏损金额进一步扩大，或有望於第四季有所收窄。
该行下调2025年京东利润预测至260亿元人民币，同时下调目标价15.5%，由194港元降至164港元。因外卖UE有收窄趋势且集团零售稳健，故维持「买入」评级。
交银国际预计，集团第二季收入同比增15%至3350亿元人民币，经调整净利润同比降66%至48.8亿元人民币。同时预计第二季零售收入同比增14%，零售运营利润同比增16%至117亿元人民币。另预计新业务於第二季亏损约100亿元人民币，单均亏损约10万元。
该行预计，第三季京东外卖单均亏损通过补贴效率及优化骑手效率而逐渐收窄，但不足以弥补单量规模的扩大，这或导致亏损金额进一步扩大。然而，该行认爲，京东有望於第四季见其外卖亏损金额的收窄。
(CW)
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