汇丰研究发表报告指出,自2021年中国推出减轻学童负担的「双减」政策以来,导致新东方(EDU.US) 及好未来(TAL.US) 的收入下降,但其後新东方与好未来在管理层灵活调整业务模式後,两只股份各累升6倍及1.4倍。
该行估计新东方及好未来作为行业龙头,相信股价均可持续反弹,并有能力在三年内将市场份额翻倍,因许多竞争对手已退出市场。此外,虽然监管方面的忧虑是最大的隐患,但估计中央支持非学术类辅导业务的情况下,行业前景趋於稳定,投资情绪改善,有望推动下一轮反弹。
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对於新东方,该行预期2023至2026财年的收入年均复合增长率为31%,至2026年有望达至67亿美元。该行对其非通用会计准则下2025及2026财年的净利润预测较市场预期高出5%,主要由於毛利较高的预测。该行首予新东方(09901.HK) +0.200 (+0.311%) 沽空 $1.32千万; 比率 9.580% 「买入」评级,目标价85.8元。(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-05 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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