大和发表报告，预测新东方(09901.HK) +0.850 (+2.471%) 沽空 $5.32千万; 比率 16.787% 2025财年第三财季核心收入按年升21%，低於此前预期的25%，总收入料按年跌2%。虽然K12小班课程需求稳定，但预计现财年下半年高端海外考试准备和谘询服务收入将低於管理层预期，导致期内海外相关收入按年增长进一步放缓至11%至12%。因消费者对高端旅游服务支出谨慎，寒假期间的文化旅游收入增长亦未达公司预期。
该行又预测公司季度核心业务非公认会计准则经营溢利率将降至12.5%，按年跌2.5个百分点。第四财季收入料按年持平，核心业务收入按年升11%，现财年全年收入增长24%。该行预计公司下财年收入增长放缓14%，原因是海外业务前景具挑战性，且公司加强效率管理可能减缓产能扩张。
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该行下调对公司现财年及2027财年收入预测1%至6%，以及每股盈利预测5%至16%。该行重申对新东方「买入」评级，目标价从58元下调至50元。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-22 16:25。)
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