<汇港通讯> 交银国际发表报告,预计新东方(09901) 2025-2026年度收入分别爲54亿及65亿美元,运营利润率分别爲14%/16%。基於2024财年度25倍的市盈率及不考虑集团旗下东方甄选(01797)自营产品及直播电商业务带来的价值贡献,维持港股目标价89港元,及「买入」评级。
交银国际预计,新东方2024财年截至5月底止第四季度收入同比增加31%至11.28亿美元,线下教学点或在第四季度提速扩张,环比增加10%,对集团整体毛利率影响同比下跌0.4个百分点。但交银国际相信,这主要是为7-8月暑期招生布局,将利好2025财年(5月底止)第一财季招生。(CW)
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