海通国际发表报告表示,恒生指数自2月5日开始至5月20日,累计涨幅达26.4%,历时已有4个月;从4月22日至5月20日一个月共涨19.8%;恒生科技从2月5日至5月20日共涨35.9%;上证综指期间涨16.2%。4月下旬的上涨中,港股由前期的资金回流的推动逐步转为政策驱动。超预期地产政策支持下,内房4月22日至5月20日期间涨幅达27.8%,仅次於资讯科技业的28.8%;不过地产政策短期很难再超预期,後续一线房地产政策也没有再推升内房板块。政策边际效果减弱叠加美债收益率攀升使得5月下旬港股持续回调。该行指港股第一波涨幅基本到位,建议等待更好布局机会。
该行指,AH溢价迅速回落至接近10年平均,5月南向资金继续流入,北向资金流入有所放缓。由於港股在4月22日至5月20日期间表现大幅好於A股,特别是高股息和有色金属,因此AH溢价迅速收敛至过去几年的低位,不过再继续收敛的动力有限。中国龙年南向资金合计净流入2,521亿港元,北向资金合计净流入992亿元;5月南向资金持续流入560亿港元,占港股成交比例保持在平均21%的高位。
相关内容《大行》大摩:美投资者不急於短期内重返中国市场
海通国际指,港股今年以来已回购800多亿港元,2022年以来每年回购超千亿港元,远远超过2021年的382亿港元。2023年港股回购金额占市值约为0.4%,已经达到同期美股回购金额占市值比的约1/3。行业来看,资讯科技和金融业回购最多,合计共占回购总额的80%以上。其中腾讯(00700.HK) -1.200 (-0.316%) 沽空 $10.10亿; 比率 22.938% 回购最多,2023年回购494亿港元,2024年以来回购283亿港元。2023年10月,港交所(00388.HK) -5.000 (-2.042%) 沽空 $3.19亿; 比率 16.723% 提出回购限制期豁免新规,港股公司可以申请在静默期回购,四家公司已获批。此外,《上市规则》条文修订将於2024年6月11日生效,允许港股上市公司持有库存股份。该行认为这两大港股的回购利好将持续助推港股公司回购积极性。
该行表示,6月预计市场高位震荡完成筑顶,谨慎後续的回调。6月业绩真空期利好和利空都有限,市场可能维持高位震荡;如美债收益率能维持相对稳定,则市场有望迎来一段修复行情,轮动修复5月下旬调整的板块,完成筑顶结构。高位震荡结束後,由於海外资金回流港股基本完成,而政策效果需要大约3至4个月才能显现,基本面可能不会快速跟上,须谨慎後续可能持续3至4个月的回调。超长期特别国债已开始发布,财政政策加码,6月可关注特别国债支持的「两重」建设工作,包括新质生产力、基础建设、粮食能源储备及民生问题。(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-08 16:25。)
AASTOCKS新闻