建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。相关内容《公司业绩》中国太保(02601.HK)全年纯利272.57亿人民币跌27% 末期息派1.02元人民币该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -19.000 (-2.813%) 沽空 $19.80亿; 比率 20.299% 、美团-W(03690.HK) -1.300 (-1.255%) 沽空 $5.09亿; 比率 10.119% 、京东-SW(09618.HK) -2.500 (-1.842%) 沽空 $1.38亿; 比率 10.053% 、瑞声科技(02018.HK) -1.500 (-3.284%) 沽空 $2.73千万; 比率 10.325% 、小米-W(01810.HK) -1.400 (-2.624%) 沽空 $10.97亿; 比率 16.037% 、中国太保(02601.HK) +0.940 (+3.084%) 沽空 $8.58千万; 比率 18.427% 、吉利(00175.HK) -0.540 (-2.734%) 沽空 $3.76亿; 比率 25.304% 、神华(01088.HK) +0.580 (+1.493%) 沽空 $2.37亿; 比率 28.555% 、中联重科(01157.HK) +0.030 (+0.410%) 沽空 $9.68百万; 比率 17.189% 及康方生物(09926.HK) -1.000 (-0.760%) 沽空 $2.60亿; 比率 14.011% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-09 16:25。)