汇丰环球研究表示，中电(00002.HK) +0.450 (+0.678%) 沽空 $3.36千万; 比率 41.831% 2025年上半年盈利低於该行预期，按年下降5%至56亿港元，主要受澳洲零售(客户)业务在激烈竞争下表现疲弱，以及中国内地收入减少拖累。然而，该行认为市场已对此有所预期，因澳洲电力零售定价持续低迷。中期每股股息维持0.63港元，按年持平。该行预测全年股息将实现增长，具体情况需待2026年2月底公布全年业绩时确认。
汇丰环球研究预计，中电澳洲业务在2025年下半年盈利将改善，主要受惠於零售电价上调，以及发电资产营运效率提升。随着澳洲业务复苏带动自由现金流改善，下半年股息增长前景乐观。尽管中国内地因电价政策调整存在盈利不确定性，该行预计中电将基於区域需求、可再生能源资源及较低限电风险等条件，严格筛选项目投资，对於未达到投资门槛(标准保持不变)的项目将不予推进。
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汇丰环球研究表示，尽管澳洲等海外市场面临短期挑战，中电凭藉香港电力业务的稳健基础及持续渐进的股息政策，仍是该行在香港公用事业板块中的首选。若澳洲业务达成更多项目或企业层面合作，将释放资本配置至风险回报更佳的领域。在8月4日的分析师会议上，管理层表示中国内地业务将转向更具选择性的投资策略，该行认为此举有利於在风险回报基础上把握机会并提升公司整体价值。基於盈利预测下调(部分被目标估值倍数上调抵消)，该行将目标价由80港元微调至78港元。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-07 12:25。)
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