招银国际发表研报指，近期，医药板块有所回调，认为主要是估值与预期的消化与再平衡，这将为后续投资创造更优的布局窗口。展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，将重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现这一核心催化。
招银国际又指，政策端方面，美国《生物安全法案》虽已签署生效，但监於其未波及Medicaid和Medicare的采购且对关联方定义明确，以及中国CXO美国行政机构收入占比较小，预计该法案对中国CXO企业实质经营影响有限。
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行业展望上，招银国际表示布局思路更偏稳健，关注低估值个股机会，推荐买入三生制药(01530.HK) -0.120 (-0.480%) 沽空 $1.30千万; 比率 2.998% 、固生堂(02273.HK) -0.740 (-2.589%) 沽空 $4.82百万; 比率 13.408% 、药明合联(02268.HK) -0.400 (-0.642%) 沽空 $4.73百万; 比率 5.210% 、中国生物制药(01177.HK) -0.020 (-0.318%) 沽空 $3.83千万; 比率 25.337% 。招银国际对上述股票的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-30 12:25。)
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