花旗发表研究报告指出,理文造纸(02314.HK) +0.090 (+2.426%) 沽空 $6.75百万; 比率 6.806% 去年业绩胜该行预期,包括收入及净利润,亦符合其盈喜公告的中位数指引19.4亿港元。故上调公司今明两年盈利预测12%至13%,并新增2028年预测。
该行表示,公司2026年的主要驱动因素包括:在中国及东盟产能温和增长;对中国出台国内消费刺激措施的预期;2026年毛利率可能持续扩张。维持该股「买入」评级;目标价从4.2元升至4.3元,基於2026年预测约0.6倍市账率及约9倍市盈率;预计2026年派息率为4%至5%。
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花旗认为,更多造纸企业可能在今年建设纸浆生产设施,以发展垂直整合模式(即从纸浆到包装纸),从而提升盈利能力。但也可能对整个行业的利润率带来潜在下行风险。此外,若中国政府推出消费刺激措施,将有利於理文造纸的包装纸需求和盈利能力。并预期竞争格局持续改善下,公司今年经营利润率可能进一步提升。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-11 16:25。)
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