摩根大通发表亚太区交易所行业报告表示，将新加坡交易所(SGX)评级上调至「中性」，将香港交易所(00388.HK) +5.600 (+1.825%) 沽空 $6.13亿; 比率 19.242% 目标价由380元下调至340元。交易所的投资焦点历来取决於以下三点：第一是与本地市场的啤打曝光；第二与股票平均每日交易量(ADT)的联系；第三是公用事业功能。
在当前情况下，该行预计新加坡交易所的公用事业功能将发挥作用，监於其防守性资产负债表和更为多元化的盈利结构。另一方面，该行预计香港交易所将受到啤打和交易量的驱动，监於中国增长风险和关税的提升。然而，自4月2日以来16%的跌幅(相较於恒生指数下跌13%)似乎或已反映了这些风险。
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该行将港交所2025、2026及2027财年的每股盈利预测分别下调7%、18%及18%，因为该行考虑到股票和衍生品交易量的疲软以及投资收入的减少。该行料港股2025、2026及2027财年证券日均成交额各为3,410亿、3,370亿及3,670亿元。
然而，该行认为过去一周的股价下跌已经充分反映了这些关税风险因素，维持「增持」评级。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-11 16:25。)
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